美国6月零售销售环比增速为0%，超出预期，但未经通胀调整，低于通胀率，有利于降息预期。同时，5月数据被上修至0.3%，数据波动较大。尽管整体数据向好，但细分数据显示通胀压力依然存在，反映出美联储目前面临的困境。

😄 **6月零售销售数据超出预期，但仍利于降息：** 美国6月零售销售环比增速为0%，超出市场预期的-0.3%，但未经通胀调整，低于目前的3%通胀率，这意味着实际零售增长仍为负值，这将进一步增强市场对美联储降息的预期。

🤔 **5月数据大幅上修，数据波动较大：** 尽管6月数据超预期，但5月数据被大幅上修至0.3%，这使得整体数据波动较大，难以清晰地反映出消费趋势。

😔 **细分数据显示通胀压力依然存在：** 尽管整体零售数据向好，但细分数据显示，通胀压力依然存在。例如，汽油价格上涨，导致消费者在其他商品上的支出减少。这表明，尽管美联储已经加息多次，但通胀尚未完全得到控制。

🧐 **零售数据反映出美联储的困境：** 美国零售数据反映出美联储目前面临的困境。一方面，通胀压力依然存在，需要继续加息来控制通胀；另一方面，经济增长放缓，加息可能会进一步抑制经济增长。美联储需要权衡通胀和经济增长的风险，找到合适的货币政策路径。

最新公布的美国零售数据，在表面总体数据层面就开始“左右互搏”：美国6月零售销售环比增速为0%，预期为-0.3%，前值为0.1%，同时，5月数据被上修至0.3%。

6月的环比增速尽管大超预期，但是仍然有助于9月降息预期，因为零售数据未经通胀调整，低于通胀读数（目前为3%）的年化零售增长，本身就有利于“助攻”降息预期。

但是，5月份的数据却被大幅上修至0.3%，“一来一往”感觉就是个月度波动而已。

如果再深扒“底层”的细分数据会发现，尽管大数上看起来“很好”，但是通胀压力仍存。

零售数据从另一个侧面也反映了美联储目前所面临的“困境”。