来源：雪球App，作者： 孥孥的大树，（https://xueqiu.com/8592131633/297707001）
又到天桥底下说书时间。
全天成交额超6000亿，但今天国家队助攻不少。如果没有国家队时不时的助攻，我估计成交量也就是5000多亿。相较前期，最近这几天是沪深300、中证500以及中证1000都有资金在买入。如下图，这些轨迹其实就很特别，一个没有人气的市场，突然来一下暴量，那就是神秘人干预了。
沪深300ETF，神秘人的轨迹。
中证500ETF，神秘人的轨迹。
中证1000ETF，神秘人的轨迹。
大的板块中，全村最靓的仔，属于芯片，国证芯片指数涨3%+。这个方向近期不断强调，二季度报业绩不错、三季度环比也有预期。最近的走势，也算是相对不错。今天回到前期平台的高点。我看消息面，天天都是利好。
虽然，是最靓的仔，但我评估了一下，前期抄底到的筹码，也有盈利了，就适当减了3.5%左右。所以，一些关注我场外基金组合的朋友，应该看到“大树底下硬科技”转到“大树底下好债券”，1.85万吧。放到债券去，其实波动不大，长期看，债还是值得去配的，特别是短债。
PS：该债组合，我回撤过，最大的回撤在2%以内。若是后期有不慎，真挨打了，那就择机会，再加。债券我认为是不太合适定投的，只适合逢大跌了加大买一笔。因为并没有太多的波动性，所以定投多了，碰上回撤，就容易一下把利润都吃光了。
另，今天加投了2万元，买入医药。其实算是直接高抛了芯片，买入医药之中。加上今天这2万元，场外基金总投入408万元。
以上的不懂没关系。你就理解为我高抛了一些芯片，抄了点医药。而放在债的组合，简单当成是余额宝就行。
这个时候逆向加医药，确实是需要勇气。
今天，还是讲一讲医药行业的情况，也算是梳理一下逻辑。
最近医药方向急跌得有点过分，5月初的时候，场外医药基金组合我还盈利过，最近一口气，直接回撤了15%。我看各大医药指数纷纷调整，创出近十年来的新低。我自己定投的组合，本轮调整，是没创新低的。
也算是符合认知，主动型的整体好于医药被动型基金。
如下图，我自己投的医药基金组合，本轮调整没创新低。
医药目前是否有强逻辑？
我个人看法，目前没有，但后面可能会有转机。
1、医药行业过去这两年发生了四件影响行情的事情。
其一，是疫情的解封。所以，去年上半年大家应该储备了很多药品在家，有些医药公司业绩其实是不错的。这就导致了基数高，今年对比下来基数低，业绩看起来不好看。
其二，医疗反腐事件。我瞄了一下恒瑞医药的走势，新闻报道应该是密集在8月份讲的这类事情。所以，当时一些龙头企业一样挨打，这就给了一些长期看好创新药朋友的上车机会。反腐事件出来之后，其实很多业务无法开展，肯定也影响了一些业务的进展。所以，导致了一些业务有可能是滞后到今年来开展的。
其三，CRO方向，药明康德为主的企业，被美国那边“搞搞阵”了。CRO这个方向，一半是海外，一半是国内。按当前的股价估值，海外业务可以看成是零，纯粹国内业务的估值水平来吧。
其四，近期的药品比价系统。这个主要是对医药连锁药房有影响，也杀跌了一波，阶段性直接将近腰斩，应该对整个指数也有些影响。
所以，这些事件，下来大家对医药看不到将来也悲观了。但这里面，涉及了多个医药细分，其实也不太好笼统的讲。但如果将所有的医药行业当成一个庞大综合型医药公司，这两年发生的事情，对它来说，会是阶段的伤害，导致它业绩无法释放。
现在预期是有可能三季度之后，医药行业业绩会逐步好转。如果悲观点，因为上半年业绩不给力，再滞后到明年上半年才开始好转，也是有可能的。所以，我对这个方向的预期，其实是以三季度业绩好转为起点来跟踪，后期慢慢熬，如果真不行跟踪到明年。
如果从几个大板块来讲，我经常讲芯片、新能源、消费、医药。芯片当前是最靓的仔，也只是三季度的事情。而如果下一个要起来的，我自己的内心看法是医药。消费、新能源，还需要等等。
2、经历了这几年发生的事情之后，机构持仓医药的比例下降到历史相对低位。下图是中证医药指数与A股主动权益基金配置医药仓位的匹配图。
我画了两条线，极度低配的时候是7%以内，极度高配的时候是25%。而当前是10.96%，处于历史相对低位。我估计，再这么跌下去，医药的仓位会被动式占比下降，慢慢的也就到了相对极度低配的水平。当然，并不是每一次医药极度低配的时候都有好的行情出现，但是，仔细观察下图，极度低配的时候，熬一熬至少是一波行情。
逻辑非常简单，因为没有人关注的行业，但凡有一点好转的信号，资金进来，抬升指数级的效应就会非常的明显。特别是存量博弈之下，市场也会考虑，这个方向是否太拥挤了。假设下图，如果医药已经达到25%以上的配置了，那该进来的资金都进来了，可能也就是最后的高潮了吧。
3、跟踪中证医药指数，当前其估值水平25倍，离历史最低水平还有12%的距离。当然，历史是有可能打破的，要有心里落差的准备。
上述三点，也就是我加医药的勇气吧。
若想跟踪大树定投的医药基金组合，可以点击下述蓝色字体，进入跟踪。
以上内容，也希望给还在坚守医药的朋友，一些信心。
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一切还是辣么Perfect！
