深度财经头条 2024年07月16日
万洲国际拟分拆上市 84岁掌门人有望收获一个IPO
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万洲国际宣布分拆其在美国和墨西哥的猪肉企业史密斯菲尔德,计划在美国纽交所或纳斯达克独立上市。此次分拆旨在为史密斯菲尔德的美国猪肉业务寻求独立融资渠道,以缓解其长期亏损困境,并支持万洲国际的境外业务发展。史密斯菲尔德此次IPO计划募资至少10亿美元,并已选择美国银行和高盛集团等作为顾问。

😁 **史密斯菲尔德分拆上市,为美国猪肉业务寻求独立融资**: 万洲国际分拆史密斯菲尔德赴美上市,旨在为其在美国和墨西哥的猪肉业务寻求独立融资渠道,以缓解其长期亏损困境。史密斯菲尔德计划募资至少10亿美元,并已选择美国银行和高盛集团等作为顾问。

💰 **万洲国际境外业务发展获得进一步支持**: 史密斯菲尔德的独立融资渠道将进一步支持万洲国际境外业务的发展,使其能够在国际市场上获得更大的竞争优势。

👨‍💼 **万隆或再获IPO,资本运作能力再获验证**: 作为万洲国际的掌门人,万隆将通过此次史密斯菲尔德的IPO,再次验证其强大的资本运作能力,并进一步巩固其在全球猪肉食品行业的地位。

📉 **猪肉价格下行,双汇发展和史密斯菲尔德盈利能力受损**: 受猪肉价格下行影响,万洲国际旗下双汇发展和史密斯菲尔德的盈利能力均受到一定程度的负面影响。双汇发展2023年财报显示,其利润率仅为8%,而史密斯菲尔德的美国猪肉业务则出现了6.24亿美元的经营损失。

📈 **美国猪肉业务开始好转,为史密斯菲尔德成功IPO增添可能性**: 尽管史密斯菲尔德的美国猪肉业务在过去一年中一直处于亏损状态,但今年第一季度开始好转,经营损失大幅收窄,这为其成功IPO增添了可能性。

💰 **万隆资本运作能力强,借助国有企业改制东风,积累财富**: 万隆作为双汇集团的创始人,通过一系列的股权变更和资本运作,成功将双汇集团及其子公司双汇发展(000895)纳入万洲国际的控制范围,并借助国有企业改制东风,积累了巨额财富。

💰 **高盛和鼎晖投资从双汇集团的投资中获利丰厚**: 高盛和鼎晖投资通过收购双汇集团股权,在双汇集团的投资中获得了丰厚的回报。高盛在2009年出售其持有的双汇股份的大多数股份,获利1.5亿美元;鼎晖投资则在2016年开始出售其股份,累计套现上百亿港元。

📈 **万洲国际拥有完整产业链,业务覆盖全球**: 万洲国际拥有从生猪养殖,到肉制品加工的完整产业链,业务覆盖中国、美国、墨西哥和欧洲等。同时,迎合市场风口,史密斯菲尔德也进军“人造肉”市场,目前已推出名为“Pure Farmland”的人造肉产品系列。

👨‍⚖️ **万隆经历“内斗”,长子万洪建被免除职务**: 万隆的长子万洪建曾公开指责父亲万隆不顾家庭,主导策划利益输送、关联交易、侵占职工利益等行为,引发市场轩然大波,最终被免除万洲国际的职务。


《科创板日报》7月16日讯(记者 陈美) 近日,全球猪肉食品公司“大佬”万洲国际(00288.HK)公告称,已建议分拆美国及墨西哥猪肉企业——史密斯菲尔德食品,赴纽交所或纳斯达克独立上市。

该分拆使得“双汇系”掌门人万隆,有望收获一个IPO。此前,万隆曾带领双汇发展(000895)、万洲国际(00288.HK)先后上市A股、H股。

目前,万洲国际为双汇发展母公司,两家公司市值分别为823亿元和692亿港元,这意味着万隆,这一84岁的老人执掌了近1500亿元的“猪肉加工”帝国。

史密斯菲尔德欲募10亿美元

截至目前,万洲国际业务分为三大板块:国内肉加工公司双汇发展(000895)、非上市的物流等附属产业、以史密斯菲尔德为代表的美国及国际业务,后者在英国、波兰、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、墨西哥等国均有经营。

对于此次分拆上市,万洲国际称,管理层已公开讨论了半年之久。尽管分拆细节尚未公布,但万洲国际确认,被分拆的板块仍是公司子公司。

作为国内最大肉制品企业之一,双汇发展是万洲国际在国内的重要子公司。

2023年财报显示,双汇发展(000895)总收入达600.97亿元,归母净利为50.53亿元,这意味着在猪价下行之下,收入高达600亿元的双汇发展,实际利润率仅有8%。

这一情况也在史密斯菲尔德身上发生。万洲国际(00288.HK)2023年财报显示,其在美的猪肉业务的经营损失达到6.24亿美元,拖累母公司营收同比下滑至6.8%,为262.36亿美元,经营利润为14.71亿美元,同比减少29.7%。

一位投资人士对《科创板日报》记者表示,史密斯菲尔德的这一分拆上市,对万洲国际来说,较为重要。“一方面,上市募资可以为大部分时间处于亏损状态的美国猪肉业务及时输血;另一方面,独立的融资渠道也将进一步支持万州国际境外业务的发展。”

消息显示,此次史密斯菲尔德IPO,计划最少募资10亿美元。目前,已选择美国银行、高盛集团等作为顾问。

一季度,万洲国际在美猪肉业务开始好转,经营损失从2023年第一季度的2.18亿美元大幅收窄至6200万美元,这为史密斯菲尔德成功IPO,增添可能性。

84岁掌门人有望收获一个IPO

史密斯菲尔德拟冲IPO的背后,有着一位84岁的老人。

履历显示,万洲国际掌门人万隆生于1940年9月,大专文化。作为双汇集团的创始人,被称为“中国肉类工业教父”。

万洲国际2023年年报显示,万隆通过一系列持股平台,掌控着万洲国际。这些持股平台分别是Cantrust(Far East)Limited、雄域公司、兴泰集团等。其中,Cantrust(Far East)Limited为万隆信托受托人,持股比例为27.41%;雄域公司的唯一股东是兴泰集团,该集团由万隆和双汇高管人员马相杰等持股。

上述投资人士认为,万隆作为创始人,以及曾经的万洲国际董事局主席,对万洲国际业务发展有着决定性影响。此次,史密斯菲尔德拟IPO,也是这位84岁“老人”的又一次资本动作。

不过,2021年,这位80余岁的老人曾经历过一次“内斗”。彼时,双汇发展(000895)董事长,即万隆的长子、万洲国际(00288.HK)董事会前副主席万洪建,突然在网上发出一篇名为《我眼中的父亲和万隆》的“檄文”。

该“檄文”炮轰了父亲万隆不顾家庭,主导策划利益输送、关联交易、侵占职工利益等行为,引起市场轩然大波。但最终结果却是,长子“被废”。

万洲国际于2021年公告称,长子万洪建被免除执行董事、董事会副主席、集团副总裁等职位,同时称万洪建对本集团的指控,不真实且具有误导性,保留向万洪建及/或对指控需负责的人士采取法律行动的权利。

截至目前,万隆近1500亿元的“猪肉加工”帝国中,次子万宏伟仅持有万洲国际股权权益的0.02%,而担任双汇发展总裁的马相杰直接持股比例却高达39.2%;另一跟随万隆多年的郭丽军,持股比例超5%。

从肉联厂到民营猪肉食品龙头,万隆“资本局”

近1500亿元“猪肉加工”帝国之下,万隆也是一位白手起家者。1940年,万隆出生于河南漯河的一户贫困人家,早年从漯河肉联厂的普通办事员做起,之后把国外“冷鲜肉”概念引入中国。

2014年,万隆带领万洲国际实现香港上市;2016年冲进世界500强。《2024胡润全球富豪榜》显示,万隆及妻子王梅香以95亿元财富上榜。

财富之下,是万隆借助国有企业改制东风,成功实现资本运作。2006年,万隆为国有企业属性的双汇集团,引入高盛和鼎晖投资两大战略投资者,后者通过香港罗特克斯有限公司(Rotary Vortex Limited)收购双汇集团股权,使双汇集团转变为外商独资企业。

彼时,商务部批复,同意高盛和鼎晖投资通过罗特克斯(Rotary Vortex Limited),以20.1亿元人民币收购漯河市国资委持有的双汇集团100%的股权;同时,同意双汇发展第二大股东海宇,将其持有的25%股权转让给罗特克斯公司,每股价格为5.62元/股。

至此,罗特克斯直接和间接持有双汇发展60.72%的股份,该持股使得双汇集团从国有企业转变为民营企业。

之后,万隆作为双汇集团核心人物,又通过一系列的股权变更和资本运作,最终使双汇集团及其子公司双汇发展(000895)成为万洲国际控制下的公司。对应的,高盛与鼎晖也在这笔收购案中赚得“盆满钵满”。

数据显示,在万洲国际上市港股之后,鼎晖投资于2016年开始出售其股份,累计套现上百亿港元;高盛在2006年参与双汇集团的收购案后,于2009年就出售了其持有的双汇股份(000895)的大多数股份,获利1.5亿美元。

2009年底,双汇股份曾公告称,高盛在当年大比例减持,最终只剩下15%的股权。另有报道显示,在双汇的投资上,高盛的投资回报率达到了240%。

2013年,万隆再次通过万洲国际,收购美国史密斯菲尔德食品公司,进一步巩固万洲国际在全球猪肉食品行业的地位。

截至目前,万洲国际拥有从生猪养殖,到肉制品加工的完整产业链,业务覆盖中国、美国、墨西哥和欧洲等。同时,迎合市场风口,史密斯菲尔德也进军“人造肉”市场,目前史密斯菲尔德已推出名为“Pure Farmland”的人造肉产品系列。

随着史密斯菲尔德冲击美股IPO,并最快于今年上市,万隆或又将迎来一个IPO。

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