来源：雪球App，作者： 朱酒，（https://xueqiu.com/6056806984/297694884）
中国平安发布了上半年的保费收入公告，1-6月，公司原保险合同保费收入为4812.68亿，同比增长了4.7%。其中，寿险健康险上半年收入为3208亿，同比增长4.9％，这一数据已经超过了2019年同期的3157.74亿(前历史最高值)，创下了历史新高。财产险保费收入1603.97亿，同比增长4.1%，也在历史最高位上。
单月来看，权重最大的寿险，6月份保费收入为476.2亿元，同比增长高达16.2%。从上半年的分月数据来看，保费收入每个月的增速都在加快，一直保持着强劲势头。
2020年-2022年，由于展业环境的客观制约，中国平安的保费收入受到了明显影响。2023年虽然出现了正增长，但由于前几年基数较低，很多人还是担心后继业绩的持续性。从今年上半年的表现来看，可以确定中国平安已经回到了正常轨道。
2024年上半年，中国人寿的保费收入同比增长 4.1%，中国太保的保费收入同比增长1.9%（前5个月数据），新华保险的保费收入则下降了11%（前5个月数据）。相对同行业几大险企的业绩增速表现，中国平安4.7%的增速，显然处于领跑位置。
更可喜的是，寿险一马当先，业绩增速位居各业务板块的首位，更表明了持续多年的寿险改革，开始进入到全面收获阶段。由于寿险改革期间，宏观环境波动较大，这一成绩来之不易，后面有机会进一步强化优势。
当然，对险企来说，保费收入只是业绩的一部分。下个月发布的中报，甚至是2024年年报上，是否会有靓丽数据，主要还得看投资端的表现。而从近期的市场表现来看，投资端也在明显变好。
首先，是房地产环境的逐步向好。
2季度，对房地产的支持政策不断落地，绝大部分城市都已经解除了限购和限贷，首付低到了15%这一历史最低位，全国大部分城市的首套房按揭利率已经接近3%。
6月份，商品房销售数据明显回升，将今年前五个月的商品房销售额，从同比下滑27.9%提升到下滑25%。百强房企实现销售额4389.3亿元，环比增长了36.3%。由于去年下半年的商品房月销数据基数较低，下半年同比降幅大概率还会不断缩窄。
虽然距离全面扭转房地产销售势头，还需要时间，但持续了3年的房地产下滑势头，已经明显减缓甚至出现了有所回升的迹象。这对拥有2000多亿不动产投资的中国平安来说，是一项大利好。
尽管中国平安的投资，基本上都是以核心城市、核心地段的优质商场、办公楼等为主的，具有丰厚的租金回报，收益稳定，且对房企的股权投资减值也基本到位，但市场上对中国平安在不动产上的投资顾虑，一直都是存在的。房地产市场的企稳，对减少投资者的担心，会起到立竿见影的效果。
另一方面，投资端的环境也在改善。
近年来我们处于低利率环境，很多人也在担心中国平安的投资端收益，还能不能继续保持利差溢？
这是个很现实的问题，和银行的处境相似，市场上的优良资产确实在减少，社会平均回报率在不断降低。而对险资至关重要的债券收益率，受到防御性资金持续大举进入的影响，也是连续走低。截至7月16日，十年期国债收益率只有2.267%，比年初下滑了11%左右。
但从7月初，央行表示将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债以来，国债收益率已经稳住了下滑势头，并呈现出一定的回暖趋向。今年下半年的债券收益率全面回升，是有机会的。
在权益市场上，今年大批公司明显提升了分红率，股息率超过4%的公司不在少数，这也为险资加仓权益类资产，提供了非常好的买点。
在有效久期口径下，目前中国平安的资产负债久期己近乎完全匹配，后面债券收益率提供基础保证，而高股息的权益类资产提供收益弹性，加上A股整体平稳，没有去年权益资产大幅减值的客观环境，对中国平安的利差溢还是可以期待的。
距离中国平安出中报，还有一个多月的时间，有些数据我们还得等公司的财报披露。但就大方向上来说，保费收入的增速在全面复苏，寿险改革已经呈现效果，房地产风险正大为缓解，债券市场开始稳定，这些对中国平安来说，个个都是价值千金的利好消息。
当下的环境，和2023年已经有了质的不同。尤其可喜的是，市场在大幅减少过往炒题材、炒概念的风气，开始积极拥抱高股息个股。长期保持高股息的公司，越来越受到各路资金的欢迎。按照7月16日A股的收盘价41.19元来计算，中国平安的股息率已经达到了5.9%，大幅跑赢近期火爆的四大行。
今天，中国平安发布公告，拟注销公司于2021年8月27日至2022年8月26 日回购的A股股份102,592,612股（占公司总股本的比例为0.56338%），公司注册资本及股本总数将相应核减。这是直接增加每股收益，提升股息率的重要利好，中国平安的实际股息率，已经超过6%了。
高股息就是底，这是我当前的信念，你信吗？
