中际科技是一家高速光通信模块制造商，其85%的销售额来自海外市场，主要客户包括亚马逊、微软等云服务提供商。近年来，中际科技凭借出色的业绩和股价表现，成为熊市中少有的戴维斯双击的超优质大盘股。其出海逻辑基于国内需求萎靡和国外需求火热的市场背景，并受益于海外市场的高毛利率和科技创新带来的新需求。

🎯 **出海逻辑：** 中际科技的出海逻辑源于国内需求疲软和海外市场需求旺盛。海外市场，特别是发达国家，具有更高的经济水平、健全的法律体系和良好的契约精神，因此中际科技在海外市场的毛利率显著高于国内市场。此外，中际科技在海外市场也占据一定的产业链优势地位，使其在东南亚等发展中国家市场也拥有较高的毛利率。

🚀 **科技逻辑：** 科技创新是经济发展的核心驱动力。虽然有人担心科技发展会造成失业，但历史证明，科技创新始终是推动经济增长的关键因素。中际科技的光模块产品应用于AI、视频传输、导航、无人驾驶等领域，这些新兴科技领域将带来新的需求，弥补传统产业退出的需求缺口，最终推动经济发展。

📈 **投资价值：** 中际科技作为一家受益于出海和科技创新双重逻辑的企业，在未来市场中拥有巨大的增长潜力。其出色的业绩、稳定的盈利能力和强大的技术实力使其成为值得关注的投资标的。

🛡️ **风险提示：** 尽管中际科技的出海战略前景光明，但地缘政治风险仍是不可忽视的因素。各国可能采取措施保护本国产业，设置贸易壁垒，这将对中际科技的海外业务造成一定影响。

来源：雪球App，作者： 米格星球的小星星，（https://xueqiu.com/7517920899/297678765）

在近几年漫长的熊市，中际是少有的业绩和股价迎来戴维斯双击的超优质大盘股。
出海逻辑
出海逻辑的基础背景是国内需求萎靡，国外需求火热。一个CPI几乎不涨，除必需品外的其他商品全面降价；一个CPI反复无常，商品价格不断上涨。既然内需不行，那就靠外需。所以，最近市场上出海业务占比较高的企业受到追捧。比如中际85%的销售在境外，只有15%在境内。中际的主要业务是制造并销售高速光通信模块（简称“光模块”），主要用于交换机、路由器、服务器等设备商，上游是芯片等零部件厂商，下游是亚马逊、微软等云服务提供商。
如果我们多去看一些个股，就会发现，大部分企业境外销售的毛利率都比境内高。销售到欧美等发达国家市场的产品毛利最高，其次是销售到东南亚、非洲等的发展中国家，再之后才是境内销售。发达国家的经济水平高，法制健全且遵守契约精神，付款及时且价格公道，所以毛利率高。东南亚等海外市场，因为我方占据一定的产业链优势地位，毛利率居中。反而是国内，低价竞争导致毛利和回款都不理想。
出海逻辑的唯一风险就是地缘局势，各国都在保护自己的产业，设置贸易壁垒往往是常用手段。所以，如果出海企业的产品有一定的技术含量，但同时又不至于影响别国产业，那就处在一个非常舒服的位置。另外，真的加征关税之后，产品价格如果仍具有优势，那就更完美了。目前中际正是这种情况。
科技逻辑
真正能够支撑经济发展的，还是科技创新。科技是第一生产力，这个没有任何异议。但有人认为，在内需不振的情况下，发展科技会导致失业率增加从而拖累经济。这显然是错误的！从工业革命到现代社会，科技创新以雄辩的事实证明了，自己对经济发展的强大作用。
以中际为例，它的主要产品是光模块，最终安装在网络通信设备上，并用于AI、视频传输、导航、无人驾驶等。当然，有了导航，卖纸质地图的显然失业了，但更多的人使用了导航，出行增加，消费增加。同样，有了短视频，电视几乎无人问津，卖电视的要倒闭了。但更多人看视频，通过视频增加了网购，买了会员，增加了消费。新科技总是带来更多的需求，来弥补旧科技退出导致的需求缺口，总体上推动经济发展。
站在当前时点，AI、无人驾驶、机器人等似乎是仅有的几个未来可以实现成长的科技方向，虽然路途遥远，但不妨碍现在就炒。中际刚好就受益于这个。