平安保险近期宣布发35亿美元债券，引发市场关注。虽然保险公司发债在行业内并不罕见，但平安此次发债却引发了市场担忧。一方面，平安的偿付能力远高于监管要求，另一方面，保险公司经营存在不确定性，导致资金抱团红利也不抱团保险。而平安当前的股息率已达6%。

🤔平安保险近期宣布发35亿美元债券，引发市场关注。虽然保险公司发债在行业内并不罕见，但平安此次发债却引发了市场担忧。

📊今年上半年，保险公司通过增资发债募集了近300亿元，普遍给出的理由是保证偿付能力。然而，国内保险公司的偿付能力远高于监管要求，例如中国人寿核心偿付率155%，平安寿险119%，远超监管要求的50%。

💰资金抱团红利并不抱团保险，这可能是因为保险公司经营上的盲盒太多，存在不确定性。尽管平安当前的股息率已达6%，但市场对保险行业的信心不足。

🧐对于平安发债，既可以从利好角度解读，例如借到钱说明公司信用良好，美元债利率较低，可转债不会对老股东权益造成明显稀释，转股价也存在溢价空间。

🧐也可以从利空角度解读，例如发债并不能证明公司经营状况良好，当年恒大也曾从金融机构借钱，而且发债时间卡在分红前，让人怀疑是否连分红资金都缺。

结论：平安保险发债的消息，利好利空都有，投资者需要根据自身判断进行投资决策。

来源：雪球App，作者： 芝士财富，（https://xueqiu.com/3609236100/297679401）

保险今天涨幅排倒数第七，主要受7000亿市值的平安连累，这货A股跌3%，港股跌5%。

平安跌，可能是和公司宣布发35亿美元债有关。

但其实这种事情还是挺常见的，哪怕把圈子限定在保险公司。据不完全统计，今年上半年保险公司就通过增资发债募集了近300亿。至于原因，普遍给的理由是保证偿付能力。

但我一直没搞明白，国内保险公司的偿付能力明明远远高于监管要求，就核心偿付率而言，监管最低要求是50%，截至今年一季度，中国人寿核心偿付率155%，平安寿险119%。

这可能也是资金担心的地方，保险公司经营上的盲盒太多，因此导致今年资金抱团红利也不抱团保险，而平安现在的股息率都到6%了。

至于消息本身，好坏都能说得通，

往好了想，你还能借到钱至少说明你这家公司金融机构的信用还行，而且这笔美元债的年利率是0.875%，总比去银行借美元强。

同时，发行的可转债即便全面转股，也不会对老股东权益造成明显稀释。以及44港元的转股价相比港股34港元的现价，也有30%的溢价空间，债发出来以后认购机构也不会很快转股砸盘。

往坏了想，就算你能接到钱也证明不了任何问题，当年的恒大同样能从金融机构借钱。以及营收近万亿的企业，不会连35亿美元都没有吧？而且发债的时间还卡在分红前，不会是连分红的钱都没有吧？

利好利空我都给你们说了，你们各自去里面捡自己爱听的吧。