华安证券研报指出，万华化学是全球聚氨酯行业知名企业，其新能源、香精香料、POE、半导体等新材料项目加速推进，未来有望持续较高的资本投入，业绩中枢有望逐步上移。预计家电、汽车、纺服等传统主要需求领域将维持和GDP正相关的增速缓慢增长，而对于目前新兴的无醛板、冷链集装箱、托盘等应用，预计未来将保持高速增长，2024-2026年国内MDI需求量将保持5%左右的增速。

📈 **新材料业务加速推进**：万华化学积极布局新能源、香精香料、POE、半导体等新材料领域，未来资本投入将持续增加，推动业绩稳步增长。

📊 **市场竞争格局稳定**：未来新增产能主要来自于万华60万吨以及锦湖三井20万吨，新进入者可能性较低。

🚀 **新兴应用领域高速增长**：无醛板、冷链集装箱、托盘等新兴应用领域将保持高速增长，为MDI需求提供强劲支撑。

📈 **未来MDI需求保持稳定增长**：预计2024-2026年国内MDI需求量将保持5%左右的增速，反映出市场对MDI产品的持续需求。

👍 **投资建议**：华安证券维持“买入”评级，看好万华化学未来发展前景。

格隆汇7月16日｜华安证券研报指出，万华化学(600309.SH)是全球聚氨酯行业知名企业，新能源、香精香料、POE、半导体等新材料项目加速推进，未来有望持续较高的资本投入，业绩中枢有望逐步上移。维持“买入”评级。未来新产能增量主要来自于万华60万吨以及锦湖三井20万吨，竞争格局相对稳定，考虑到能源、人工、折旧、MDI工艺技术等成本差异，未来新进入者的可能性较低。预计家电、汽车、纺服等传统主要需求领域将维持和GDP正相关的增速缓慢增长，而对于目前新兴的无醛板、冷链集装箱、托盘等应用，预计未来将保持高速增长，2024-2026年国内MDI需求量将保持5%左右的增速。