杰富瑞发布报告称，中国中免第二季度收入和净利润分别录得120亿元和9.82亿元，同比下降17%和37%，低于预期。虽然机场免税店业务有所复苏，但海南免税店销售持续下滑抵消了这一增长。该行维持对其H股“持有”评级，目标价为88港元，等待8月底正式中期业绩公布后管理层就下半年展望等作进一步阐释。

🎯 **机场免税店业务复苏，但不足以抵消海南免税店销售下滑**：杰富瑞报告指出，中国中免上半年整体销售同比增长超过一倍，其中北京机场和上海机场免税店业务分别同比增长超过两倍和约一倍。然而，海南免税店销售持续下滑，导致整体业绩低于预期。今年4月至5月，集团海南免税店销售同比下降42%。

🎯 **市场预期内地消费税改革或有利免税店业务**：近期中国中免股价上涨，或受惠于市场预期内地潜在消费税改革或有利其免税店业务。杰富瑞认为，三中全会后应会有进一步消息。

🎯 **维持“持有”评级，目标价为88港元**：杰富瑞维持对中国中免H股“持有”评级，目标价为88港元，等待8月底正式中期业绩公布后管理层就下半年展望等作进一步阐释。

🎯 **关注海南免税店销售恢复情况和消费税改革进展**：中国中免未来业绩表现的关键因素包括海南免税店销售恢复情况和内地消费税改革的进展。投资者需要关注这两方面的最新进展。

🎯 **竞争加剧和市场环境变化也需关注**：随着国内免税市场竞争加剧和市场环境变化，中国中免需要不断提升自身竞争力，以应对新的挑战和机遇。

格隆汇7月16日｜杰富瑞发表报告指，中国中免次季收入及纯利分别录120亿元及9.82亿元，按年跌17%及37%，并较该行预测分别低34%及37%。报告引述管理层确认机场免税店业务呈复苏，上半年整体销售按年升超过一倍，北京机场及上海机场免税店业务按年分别升逾两倍及约一倍，但该行指这不足以抵销海南免税店销售的持续倒退。回顾今年4至5月，集团海南免税店销售按年跌42%。该行称，近期中国中免股价上升，或受惠于市场预期内地潜在消费税改革或有利其免税店业务，认为在三中全会过后应会有进一步消息。该行维持对其H股“持有”评级，目标价为88港元，等待8月底正式中期业绩公布后管理层就下半年展望等作进一步阐释。