来源：雪球App，作者： 翁量攻略，（https://xueqiu.com/9222132230/297579596）
财务自由靠纳指！今天又是兴奋的一天！
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等该纳指溢价又涨起来时，又换到溢价更低的纳指（159513），上周五溢价集体回归时，又换回最早的纳指(513100)。
就单单溢价收益就赚得不少，翁量家人这个账户也几乎天天收益创新高！今天是非常暴利的一天，大家都乐开了花。
上周五很多人疯狂卖出来，导致杀了溢价；今天很多人又怕踏空，又疯狂给追进去，导致溢价又起来了。他们都是给我们送差价利润的。
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今天的主题：美联储降息，是纳指上涨的空中加油站！
很多人解释美联储降息是利空。这个是大错特错的。
你想呀，我们A股是不是天天等着降息大利好？一有降息新闻，大家就兴奋，到处传播大利好来了。
现在美联储降息怎么会被解读为利空呢？
当大家都认为加息是利空时，它却要上涨！
比如某著名专家2023年年初认为，美股在加息周期中应该大跌进入大熊市，结果纳指不仅不跌，反而来个大牛市。据说他做多A股亏了，做空美股指数也亏了！
之前翁量在本号写过文章《纳指ETF：新高，大赚！加息涨，降息也涨！》，其主要内容如下：
课本上，加息和降息对股市的影响是这样描述的：
加息：央行加息通常是为了抑制通货膨胀，提高货币的价值。加息会使得借款成本增加，企业和个人的贷款需求减少，进而导致消费和投资的减少，股市和房地产市场的表现会受到影响，股市的表现通常会下跌。
降息：央行降息通常是为了经济增长，增加消费和投资。降息会使得借款成本减少，企业和个人的贷款需求增加，进而带动消费和投资的增加，股市和房地产市场的表现会受到积极影响，股市表现通常会上涨。
简单而言，降息对股市影响通常是上涨，加息对股市影响通常是下跌。
现在我们回头看，在加息的利空之下，纳指都能涨！在降息的利好之下，纳指更能涨才对。
总之，纳指加息涨，降息也涨！
美联储降息，是纳指上涨的空中加油站！
回顾过往历史，美联储的降息分为“危机式降息”和“预防式降息”两种。
“危机式降息”是指在美国本土出现经济危机，例如2007年的全球金融危机导致GDP大幅萎缩、社会总有效需求崩溃、失业率飙升等，美联储为了应对危机不仅将利率降至接近零的水平，并且时任美联储主席伯南克还史无前例地启用量化宽松（QE）政策，向市场注入大量流动性。
2007年~2008年的降息周期就是一种美联储对经济危机的应对，而且由于经济衰退和金融危机的严重性，降息也难以对权益市场起作用，权益市场当时进入全面熊市。
从下图可以看出，当时由于美国经济的崩溃、需求的锐减，美股三大指数、原油和经济景气度的风向标——铜在期间均遭遇了大幅的回撤，但黄金和美元两大避险资产却在这一年多的时间内保持了上涨，其中黄金的累计涨幅超过16%。
图片来源：每经制图
当前，美国的经济基本面依然强劲，今年以来的新增非农就业仍保持健康，金融业并未出现明显的危机，在AI浪潮的推动下，美股三大指数还不断刷新着新高。
因此，今年预期中的降息周期被市场认为是“预防式降息”，是指美联储在抗击通胀取得明显成果后，为防止利率维持在高位的时间过长，对经济造成影响而采取的预防性措施。
回顾过往的历史，美联储最近的两次“预防式降息”发生在上世纪90年代，也就是本世纪初的互联网泡沫破裂前夕，具体年份为1995年和1997年，
宏观背景为高增长+低通胀的“金发姑娘”经济。从下图可以看出，当时美联储的在两年内的两次“预防式降息”具有持续时间短、降息幅度小的特点——两次降息幅度均仅为0.75%。
美联储前两次预防式降息（红色箭头）图片来源：圣路易斯联储
1995年一直作为美联储“未雨绸缪”的预防式降息模板，暂停加息后5个月降息。
虽然墨西哥金融危机导致美国经济有走弱的迹象，但仍保持在健康增长区间，增加了美联储的政策空间。
美联储抓住机会，在经济尚未萌芽明显放缓之际，预防式降息，最后成功实现软着陆。
降息期间美股及商品走势（白线-道指，紫线-标普500指数，绿线-纳指） 图片来源：Wind和每日经济新闻。
从图片数据和走势图上看，这种预防式降息，是纳指上涨的空中加油站！
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