来源：雪球App，作者： 北堤春草，（https://xueqiu.com/2037725183/297622940）
$养殖ETF(SZ159865)$ 不要买养殖ETF。看到定投养殖指数的都很惨，我开始也是买这个，后来改了两个龙头，对比一年就看出来了，现在三年优势更明显。目前和今后5年估计指数都很难上到0.9。
长期和短期都跑不过养殖龙头。因为利润分化太严重，目前只有20%公司赚钱，背后还是成本管理的博弈。
现在投资逻辑变了。非瘟前大家都活得很好，还有非瘟的2年暴利，但后非瘟时代，都活好的逻辑没有了。第一，能繁不可能大变动，前33大规模企业规模占了50%，这样猪价只能长期在微利附近，第二，成本分化，今年上半年只有20%赢利，扣费70%亏损，因为成本分化太厉害，7元左右三家，温氏，牧原，神农，8元以上也有50%以上，口号喊得太大声没有总用，就像22年全年猪价9.3，也是只有30%公司赢利，23年全行业亏损不用说。
根据从2021年7月开始跟踪的畜牧ETF指数，到目前养猪龙头温氏和牧原合计收益31%（同期沪深300下跌28%，单持有养殖ETF净值0.73，比养猪双雄净值低0.58），养殖指数ETF净值0.58，养殖两个龙头个人总仓位为23%。
温氏大约在周期第一轮低点股价见底了，2021年7月左右，猪价从年初34跌倒13元每公斤的时候，股价跌倒历史低点12元，800亿市值，而牧原是去年出现首次亏损，股价跌倒31元，现在养殖指数比当时还低了20%，主要中等规模公司亏损的多，上半年猪价15.2，只有20%的公司赢利。
动保企业更惨，估计只有10%有赢利，逻辑是养殖不赚钱就砍药费，尤其现在规模企业压价极限低，要么自己配套药厂，之前利润高的散户比例大幅下降，中等规模不挣钱的也回款难。
可以看到投资猪周期股票，特别在微利时代，最有效的策略还是投资头部企业，在本轮猪周期36个月刚好3年的时间，投资指数下跌19%，而投资双龙头温氏和牧原则盈利31%，而同期沪深300指数下跌28%，相对收益率非常显著。$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$
猪周期投资1：投资猪企的性价比
猪周期分析2：养猪企业投资价值对比猪周期分析3：温氏逆袭牧原的秘密猪周期分析4：上半年温氏成本利润双超牧原
