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小米的未来就是端侧组网的AI生活电子消费品龙头，小米的AI能力着力于生活效率和幸福感提升，以及自身的智能制造能力提升。小米不可能是一个伟大的公司，但额可以把经营管理效率及改良创新发挥得很好的企业。
当大多数制造业都是在守护自己存量市场的时候，小米家电、小米汽车、小米智算对小米而言其实是体量很大的增量业务。
2024年，小米空调增速喜人，接下来小米冰箱、小米洗衣机大概率可以复刻小米空调的走势，在3-5年范围内成为行业前二、前三的存在，你不要觉得奇怪。
当然，最有想象力的其实是小米汽车在未来5年的发展，如果小米不出错，小米汽车的规模几乎可以实现每年翻倍的强势增长路径。
若小米手机最大的存量业务，手机稳住全球前三，小米大家电进入国内前三，小米汽车倍数增长维持5年，小米将迎来一个非常稳固的很庞大的基本盘：智能网联+AI消费电子龙头。
基于各大品类的高C端市场占有率，小米就有底气深化推进芯片自主和系统自主的探索，进而实现底层系统和底层芯片的自主，实现这一步之后，对增厚小米的产品利润，增厚小米的互联网收入、摆脱系统性风险就会有直接效果。
作为硬件科技制造公司，小米公司市值不高的原因是其利润总额有限，利润增长可持续性不够而已。目前小米市值对应PE倍数约21倍，已经显著高于家电龙头汽车龙头的12-15倍PE……也就是说从硬件制造销售领域看，小米当下并没有倍低估，小米市值要持续向上，接下来只能基于利润总额的持续向上。
小米商业模式特征在于追求“规模+用户习惯”，目前优势主要在于很多品类赛道都能快速上规模实现成本下行，利润稳定向上，这本身是一条非常艰难的道路。
小米估值的爆发，是其人车家全生态发展达到临界点的时候，这个维度估计最快3年，稍慢还有5年的道路要走。
总体而言，在前期逢高减持（不贪）小米的投资人，持股舒适度是有保证的，当下的小米給到投资人和市场的安全感也是足够的，但是小米估值的迅速起飞，几乎不可能。
估值起飞不行，但又从不分红的小米，其实是对投资人是极大的耐性考验。这或许也是小米公司历来不被大机构尤其是国内政府产业基金、社保基金青睐的原因之一，这也是小米做市值维护的BUG所在。
小米利润增速有限，花钱的地方又很多，不停的建厂，从手机黑灯工厂、汽车厂空调厂，到未来的冰箱厂、洗衣机厂……底层系统运行维护、升级迭代，核心芯片的研发和量产……还好，小米消费电子百货走的还比较顺，走的是水道渠成的拼图模式，基于存量用户数据，先通过OEM定制试产，以互联网渠道试销，相对成熟后再重资产投入建厂自产自销。
小米汽车除外，一开始就绝对重资产投入，自建工厂，两个必要资质获取，也非常的有效率，这的确可以看作雷军对进军汽车产业的决心和信心。
小米的IOT路线也是走的拼图路线，走的是免专业安装，通过底层系统打通+米家APP控制组网路线，小米智能家居系统，完全由消费者无门槛的DIY叠加，小米对智能家居体系几乎没有投入特定推广，纯粹引导用户从手机到泛生活家电的自然入坑，顺势生长……
从目前及未来看，小米是不能当作互联网公司、软件公司、硬核科技、AI公司估值的，小米更适合以更具活力的消费电子硬件制造销售商+智能互联+跟随性科技公司来估值，小米的护城河在于规模带来的性价比，在于用户智能互联习惯带来的相关品类小米优先。
后续，当90、00、10后成为消费主力后，小米会具有更好的市场和舆论基础，小米的优势在于客群的更年轻化及消费品的科技乐趣体验，这个方面已经从电视、空调品类的表现得到印证……小米汽车的持续发力，会加速小米大家电品类的快速增长，年轻客群会因为“人车家”的一句话连接和控制，觉得够酷、够简单、够有趣而忽略其他品牌的存在。
小米汽车正在成为人车家全生态，最耀眼的、最具推动力的那个拼图！只要车不大亏，小米IOT硬件+软件加速端侧AI的生意模式就稳赢大道……
总体来讲，看好小米长期发展，在目前盈近50%安全边界内，乐于陪伴小米再走个5-10年。建议小米从2024年起，开始小比例的分红，这对吸引类似社保基金，政府产业基金才会有起码的推动力。不能跨越式发展的公司，不做引领性硬核科技的公司，本质上还是运营性公司，运营利润长期一直不回馈股东是说不过去的。（谢尚伟/2024/07/15）
