摩根大通最新研究报告指出，香港地产股近期或将跑赢大市，但仅靠减息并不能推动持续的升幅。报告分析了美国国债息率、美国利率和香港银行同业拆息 (HIBOR) 对香港地产股的影响，发现减息周期中地产股股价通常表现较弱，但在首次减息前可能会出现短期跑赢大市的情况。此外，报告还指出，除了领展和恒基地产外，其他香港地产股对利率变化的敏感度并不高，且香港地产股过往表现与 HIBOR 关联性不强。摩根大通建议买入领展，并做空九龙仓置业，看好必要类零售而非必要消费。

🤔 摩根大通认为，香港地产股短期内可能会跑赢大市，主要原因是市场预期香港将进行减息。然而，报告强调，减息并不能推动持续的升幅，因为香港地产行业的整体基本面尚未出现转势。

📊 报告分析了美国国债息率、美国利率和香港银行同业拆息 (HIBOR) 对香港地产股的影响。研究结果表明，在减息周期中，地产股股价通常表现较弱，但有可能在首次减息前出现短期跑赢大市的情况。此外，除了领展和恒基地产外，其他香港地产股对利率变化的敏感度并不高。

📈 摩根大通建议买入领展，并做空九龙仓置业。该行看好必要类零售，而非必要消费。领展和恒基地产的股息率分别高达 8% 和 7.7%，具有吸引力。

📉 报告指出，香港地产行业面临着诸多挑战，包括住宅库存水平高企、零售面对汇率阻力以及写字楼需求疲软。因此，即使减息能够短期刺激地产股上涨，但长期来看，行业基本面的改善才是推动持续升幅的关键。

🔑 总结来说，摩根大通认为香港地产股短期内可能会跑赢大市，但仅靠减息并不能推动持续的升幅，行业基本面的改善才是关键。该行看好必要类零售，并建议买入领展，做空九龙仓置业。

格隆汇7月16日｜摩根大通发表研究报告指出，香港地产股近期或可能会跑赢大市，但单靠减息并不会推动持续的升幅，因为行业基本面仍未出现转势，包括住宅库存水平高企、零售面对汇率阻力及写字楼需求疲软。报告提出，在过去就美国国债息率、美国利率及香港银行同业拆息(HIBOR)的分析得出的主要结论有三，一是在减息周期中地产股股价通常都表现得更弱，二是股价有可能在首次减息前录得短期的跑赢大市，最后是除了领展及恒基地产历史上对利率变化最为敏感外，香港地产股整体在美国国债收益率下行周期的表现都不太突出。摩通亦提出，香港地产股过往的表现没有显示出与HIBOR有强劲关联。该行指，领展及恒地的股息率分别达8%及7.7%，仍具吸引力，另该行建议买入领展而造淡九龙仓置业，主要是看好必要类零售多于非必要消费。