赛力斯在发布24H1业绩预告后，股价出现大幅回调，市值跌至1200亿以下，对应24年~20x、25年12-15x的估值。我们认为调整已经相对充分，市场对赛力斯存在一些担忧，但这些担忧并非是实质性的问题。

🤔智界R7对问界M7的影响：智界R7主要对标Model Y，而问界M7对标理想L7，两者在客群和需求方面存在差异。此外，问界M7自去年9月份上市以来累计交付已达18万辆，消费者认可度和问界品牌声量也更高，因此智界R7对其影响有限。

💪8月以后华为密集发车，渠道资源受到挤占：虽然华为近期密集发布新产品，但我们观察到华为通过店面扩建、商场展厅等方式提升渠道资源，同时华为和赛力斯在渠道方面存在差异，华为主要聚焦于线下体验店，而赛力斯则更注重线上销售，因此华为密集发车对赛力斯的渠道资源影响有限。

📈24H1业绩预告符合预期，并展望24年更强增长：赛力斯发布的24H1业绩预告符合市场预期，并展望了24年更强劲的增长。我们认为赛力斯在产品竞争力、渠道建设、品牌影响力等方面都具备优势，未来增长潜力巨大。

🚀底部配置机会：我们认为赛力斯的回调已经充分，当前估值已经进入底部区域，具备较高的配置价值。建议关注赛力斯的底部配置机会，并看好其未来发展前景。

赛力斯观点更新：回调充分，关注底部配置机会 24H1业绩预告后赛力斯跌幅达10%，市值回到了1200亿以下，对应24年~20x、25年12-15x，我们认为调整已经相对充分 市场担心： 1）智界R7对问界M7的影响：我们认为R7对标Model Y、M7对标理想L7，双方的客群和需求存在差异，且问界新M7去年9月份上市以来累计交付达18w+，消费者认可度和问界品牌声量亦更高，智界R7对其影响有限 2）8月以后华为密集发车，渠道资源受到挤占：我们去一些核心商圈门店发现当前华为通过店面扩建、或商场展厅