近年来，家电出口主要驱动来自新兴市场，欧美市场重要性下降。新兴市场受益于经济发展和国内品牌份额提升，预计将长期保持景气。美国市场有望随着降息周期开启而接力增长。中国白电企业在全球范围内具有竞争力，海外市场份额仍较低，增长前景可观。目前龙头企业的估值较低，下行空间小，安全边际强。

🤔 近年家电出口主要驱动来自新兴市场，欧美市场从销售占比与增量贡献两个维度重要性均在下降。这主要是因为新兴市场经济发展迅速，居民消费能力提升，对家电产品的需求不断增长。同时，中国白电企业在海外市场不断拓展，品牌影响力不断提升，抢占了欧美市场的部分份额。

📈 新兴市场受益于经济发展与国内品牌份额提升预计仍将在较长时间周期内维持景气态势。新兴市场人口众多，经济发展潜力巨大，未来几年将继续保持高速增长，这将为家电行业带来巨大的市场空间。同时，中国白电企业在新兴市场不断深耕，品牌知名度和市场份额不断提升，将进一步推动新兴市场家电消费增长。

🇺🇸 美国市场也有望伴随降息周期开启而接力增长。随着美国经济增长放缓，美联储可能开启降息周期，这将刺激消费需求，有利于家电行业的发展。同时，美国市场对中国白电产品接受度较高，中国白电企业有望抓住这一机会，进一步拓展美国市场。

💪 好看好中国白电的出海前景，中国企业的产品在全球范围内具有极强的竞争力，目前中国企业在海外的市场份额仍相对较低，海外市场增长前景可观。中国白电企业拥有强大的研发能力和制造能力，产品质量和性价比都具有优势，在全球市场具有很强的竞争力。随着中国白电企业不断拓展海外市场，未来几年，中国白电将迎来新的发展机遇。

💰 目前白电龙头的估值低，下行空间小，安全边际强。目前，中国白电龙头企业估值处于历史低位，下行空间有限，安全边际较高。随着中国白电企业出海步伐加快，未来几年，龙头企业将迎来业绩增长，估值有望回归合理水平。

近年家电出口主要驱动来自新兴市场，欧美从销售占比与增量贡献两个维度重要性均在下降。而新兴市场受益于经济发展与国内品牌份额提升预计仍将在较长时间周期内维持景气态势，美国市场也有望伴随降息周期开启而接力增长。看好中国白电的出海前景，中国企业的产品在全球范围内具有极强的竞争力，目前中国企业在海外的市场份额仍相对较低，海外市场增长前景可观。目前白电龙头的估值低，下行空间小，安全边际强。