中信证券研报指出，A股盈利周期仍处于磨底状态，上半年业绩预告显示，部分价格有支撑的上游资源品和出口导向的制造业表现较好，而地产链和竞争加剧的制造业则表现较差。展望未来，预计内需消费、供需格局较好的制造业、科技和医药会成为结构亮点，但整体盈利仍处于新旧动能转换的过程，工业将逐渐替代金融地产成为新的利润增量来源。

🎯 **上游资源品和出口导向制造业表现较好：** 中报预告显示，部分价格有支撑的上游资源品，例如有色、电力，以及出口导向、供给格局较好的制造业，如电子、汽车，表现较好。 这些行业受益于供需关系的变化和政策支持。例如，有色金属价格在供需紧张和政策支持下保持稳定，电力行业则受益于能源价格上涨和电力需求增长。出口导向的制造业则受益于全球经济复苏和中国出口竞争力的提升。

🎯 **地产链和竞争加剧的制造业表现较差：** 中报预告显示，地产链和竞争加剧的制造业表现较差。 地产链受制于房地产市场调整和政策收紧，导致相关行业盈利承压。竞争加剧的制造业则面临着成本上升、利润率下降的挑战。

🎯 **未来关注内需消费、供需格局较好的制造业、科技和医药：** 展望未来，预计内需消费、供需格局较好的制造业、科技和医药会成为结构亮点。 内需消费将受益于经济复苏和居民消费意愿的提升。供需格局较好的制造业将受益于产业升级和技术进步。科技和医药行业则将受益于创新驱动和政策支持。

🎯 **整体盈利仍处于新旧动能转换的过程：** 虽然部分行业表现较好，但整体盈利仍处于新旧动能转换的过程，工业将逐渐替代金融地产成为新的利润增量来源。 这一趋势意味着A股盈利周期和PPI周期高度一致，短期财报指标的波动性明显降低。

🎯 **短期仍将处于磨底状态，未来需静待价格信号企稳回升：** 从社融指标对PMI、PPI的前瞻指引以及Wind一致预测净利润的变化趋势来看，预计短期A股仍将处于磨底状态，未来需静待价格信号的企稳回升。 投资者需密切关注宏观经济走势和政策变化，并选择具有成长性和盈利能力的优质企业进行投资。

e公司讯，中信证券研报认为，7月中旬密集披露的中报预告显示A股盈利周期仍处于磨底状态，预告盈利较好的企业集中在两个方向，一是部分价格有支撑的上游资源品，例如有色、电力，二是出口导向、供给格局较好的制造业，典型代表有电子、汽车；中报预告较差的企业集中在地产链和竞争加剧的制造业。展望未来，预计内需消费、供需格局较好的制造业、科技、医药会成为结构亮点，但A股整体盈利仍处于新旧动能转换的过程，工业正逐渐替代金融地产成为新的利润增量来源，这也导致A股盈利周期和PPI周期高度一致，且短期财报指标的波动性明显降低。从社融指标对PMI、PPI的前瞻指引以及Wind一致预测净利润的变化趋势来看，预计短期A股仍将处于磨底状态，未来需静待价格信号的企稳回升。