思特威Q2营收同比增长160%，净利润/扣非净利润同比扭亏环比暴增，创历史最好二季度成绩。主要原因是高端手机50M CIS验证出货，并持续扩大份额，尤其是在华为旗舰机型中取得突破。预计Q3/Q4营收和净利润仍有望增长，全年营收有望超过60亿，远超此前预期。公司在华为的份额仍在上升期，非华为客户也在导入期，明年高端产品也将转晶合增厚利润。思特威证明了华为链是可以出业绩的，值得长期关注。

📈 **思特威Q2业绩大超预期，营收同比增长160%，净利润/扣非净利润同比扭亏环比暴增，创历史最好二季度成绩。** 这主要得益于高端手机50M CIS验证出货，并持续扩大份额，尤其是思特威旗舰50M CIS切入华为旗舰主摄，推动国产化和公司高端产品落地。考虑到Mate70将于Q4发售，思特威有望继续受益于华为旗舰机型的强劲需求，Q3/Q4营收和净利润仍有望增长，全年营收有望超过60亿，远超此前预期。

📡 **思特威在华为的份额仍在上升期，非华为客户也在导入期，明年高端产品也将转晶合增厚利润。** 公司在高端产品导入方面取得突破，证明了其技术优势和业绩成长能力，也证明了华为链是可以出业绩的。思特威值得长期关注，未来有望实现持续增长。

📢 **华为AI超越苹果AI，华为链优秀的公司将会再次出现超级成长股。** 华为在AI领域拥有领先的技术优势，并不断推出强力产品和体验，随着芯片产能释放、国产化率进一步提升、甚至重新出海，华为链有望出现不错投资机会。

📣 **思特威的业绩增长也证明了华为链的投资价值。** 尽管市场对Mate70的销量存在一定预期，但华为在AI领域的领先地位以及国产化趋势的推动，将为华为链带来持续的增长机会，优秀的公司有望再次出现超级成长股。

来源：雪球App，作者： 粲然一笑2021，（https://xueqiu.com/2833711870/297563236）

$思特威-W(SH688213)$ Q2大超预期，太牛逼了，Q2营收同比增长160%，这种收入增速还有谁？在Q1同比增长85%的情况下继续加速！Q2净利润/扣非净利润同比扭亏环比暴增大几倍，创历史最好二季度成绩。考虑到股权支付费用加回，Q1/Q2扣非净利润大致分别是5000万和16000万元。关于业绩大增的原因，其实就是安防主业产品技术继续，代工转晶合后成本进一步优化，主要稳健成长，然而这完全不足以解释如此强劲的营收增长。事实上Q4才是安防旺季，主要营收成长来自于高端手机50M CIS验证出货，并因为技术优势持续扩大份额。
财报说的很隐晦，跟客户合作全面加深，这个客户那就是H啊，这是推动国产化和公司高端产品落地的关键客户。也正是公司旗舰50M切入了H旗舰主摄，才有如此增速，考虑到mate70是Q4发售，且跟市场认知巨大预期差的是，我说过一供主角并不是谁，正是思特威。那么Q3/Q4可以营收/净利润仍有望环比不错增长。哪怕我保守地拍一个8.5/16.1/18/18，全年也能达到60亿+，远超此前42亿预期。
Q2看相比Q1利润率明显改善，因为早期都是新品导入，有一个改善过程，当然高端产品毛利率本身也会更好。扣除股权支付费用全年净利润5-6亿+了。那么静态看24年35-40PE，在IC设计公司也是算便宜了。考虑到公司在H的份额仍在上升期，在非H客户仍在导入期，明年在台积电代工的22nm工艺的高端产品也要转晶合增厚利润，考虑到机器视觉在AI时代的潜力。公司值得按24年业绩60X PE，明年业绩增速大概率还是高于60%，低于1X PEG。
思特威自从基本面拐点跟踪以来，经过了三个季度了，这个高端产品的导入确实不容易，市场/特别是二级市场的人始终并不认可公司的竞争力，甚至前有卖方CALL STW的某卖方已经被竞争对手搞了，以至于在雪球分享也受到不少非议。做投资就是这样，总是很复杂，一笑只是善始善终地分享自己了解到不一定对的信息分享。终究思特威证明了自己的技术优势，证明了自己的业绩成长能力，也证明了华为链是可以出业绩的。思特威是我做完mate60后认为华为链能兑现业绩的中线成长品种，这里不是高潮，但业绩是一种在质疑与证实之间最有力的证据。
Mate70/华为链处在弱预期的状态，之前一笑在H链机构群做了个调查，约一半的人认为mate70销量会不如mate60，因为发售节奏推迟等原因，今年市场对华为全年出货量已经大幅下修。一笑维持华为AI超越苹果AI的判断，NEXT切换需要时间，让我们拭目以待，随着华为强力产品/体验的出现，芯片产能释放、国产化率进一步提升、甚至重新出海，华为链是能出现不错投资机会的！
AI，华为是王者！华为链优秀的公司，将会再次出现超级成长股！