高盛发布研究报告指出，由于去年4月至5月中国对代购进行打击，导致去年同期基数较高，而内地到日韩的外游人数增加，预计中国中免海南免税店今年第二季度销售同比下降35%。尽管海南的航空数据显示逐步复苏，但机场免税店的复苏部分被网上销售减少所抵消。高盛预计，中国中免的毛利率将持续改善，第二季度环比上升0.8个百分点至约34%，EBT利润率环比下降2.4个百分点至13%。

🤔 高盛预计中国中免海南免税店今年第二季度销售同比下降35%，主要原因是去年同期基数较高，因为去年4月至5月中国对代购进行了打击，导致销售量大幅增长。

✈️ 尽管海南的航空数据显示逐步复苏，但机场免税店的复苏部分被网上销售减少所抵消，表明线上购物的竞争依然激烈。

📈 高盛预计中国中免的毛利率将持续改善，第二季度环比上升0.8个百分点至约34%，这得益于公司对成本控制的优化和产品结构的调整。

📉 尽管毛利率有所改善，但高盛预计中国中免的EBT利润率将环比下降2.4个百分点至13%，主要是因为销售额下降导致的利润率下降。

💰 高盛下调了中国中免2024年至2026年的每股盈利预测16%，目标价由92港元降至79港元，但仍维持“买入”评级，表明对公司未来的长期发展持乐观态度。

格隆汇7月15日｜高盛的研究报告指，因内地去年4至5月开始打击代购，令去年同期比较基数高，内地到日韩的外游增加，预料中国中免海南免税店今年次季销售按年跌35%，而有关趋势应在下半年改善，因为海南的航空数据反映逐步复苏，不过机场免税店的复苏部分被网上销售减少所抵销。高盛料，公司毛利率将持续改善，次季按季升0.8个百分点至约34%，EBT利润率按季跌2.4个百分点至13%。该行下调公司2024年至2026年的每股盈利预测16%，目标价由92港元降至79港元，维持“买入”评级。