国君电子认为，受益于AI和AI端侧换机周期驱动，存储和AI下游率先复苏。考虑到Q3旺季，手机、PC、AIoT、通用服务器的复苏节奏有望持续。

🤔 **全球半导体复苏，中国市场高增延续，存储复苏力度明显强于逻辑产品。** 美洲与中国复苏力度强于整体。根据SIA，2024年5月全球半导体行业销售额491亿美元，同比增长19.3%，环比增长3%。美洲（43.6%）和中国（24.8%）的销售额增速高于全球平均水平。其中，存储芯片的复苏力度明显强于逻辑产品，存储芯片销售额同比增长29.5%，逻辑芯片销售额同比增长10.1%。

🚀 **AI和AI端侧换机周期驱动，存储和AI下游率先复苏。** 随着AI技术应用的不断深化，AI芯片需求持续增长。同时，AI端侧设备的换机周期也正在加速，这将进一步推动存储芯片需求的增长。国君电子认为，存储和AI下游将率先复苏，并带动整个半导体行业的回暖。

📈 **Q3旺季，手机、PC、AIoT、通用服务器的复苏节奏有望持续。** 随着消费电子行业的回暖，手机、PC、AIoT等设备的销售有望在Q3旺季迎来增长。同时，通用服务器的需求也将持续增长，这将进一步推动半导体行业的复苏。

💡 **推荐标的：兆易创新、普冉股份、恒玄科技、中科蓝讯、晶晨股份、寒武纪、海光信息；相关受益标的：乐鑫科技。** 国君电子推荐的标的包括：兆易创新（存储涨价）、普冉股份（存储涨价）、恒玄科技、中科蓝讯（出海需求强劲）、晶晨股份、寒武纪、海光信息，以及相关受益标的乐鑫科技。

🎯 **国君电子认为，存储和AI下游将率先复苏，并带动整个半导体行业的回暖。** 投资者可以关注这些推荐标的，把握半导体行业复苏带来的投资机会。

【国君电子】 核心观点：受益于AI和AI端侧换机周期驱动，存储和AI下游率先复苏。考虑到Q3旺季，手机、PC、AIoT、通用服务器的复苏节奏有望持续。 推荐：兆易创新（存储涨价）、普冉股份（存储涨价）、恒玄科技、中科蓝讯（出海需求强劲）、晶晨股份、寒武纪、海光信息；相关受益标的：乐鑫科技。 1、全球半导体复苏，中国市场高增延续，存储复苏力度明显强于逻辑产品。 美洲与中国复苏力度强于整体。根据SIA，2024年5月全球半导体行业销售额491亿美元，同比增长19.3%，环比增长3%。美洲（43.6%