亚盛医药管理层表示其核心资产2575将继续进行BD合作，文章以传奇生物西达基奥仑赛的BD过程为参考，探讨了亚盛医药2575的授权策略，并分析了公司更倾向于出售海外全部权益以获取短期利益的可能性。

🤔 **传奇生物的西达基奥仑赛BD案例：**传奇生物在2017年ASCO大会上展示了西达基奥仑赛的早期临床数据，吸引了杨森的关注。随后，双方达成合作协议，杨森支付3.5亿美元首期款及后续里程碑付款，共同负责药物开发、临床试验、生产及商业化，并在除大中华区以外的全球市场以50：50的比例分担成本和分享收益。

🧐 **亚盛医药的2575授权策略：**亚盛医药目前面临着如何授权2575的决策。文章分析了两种策略：一是出售海外全部权益，获取更多首付款；二是保留一半权益，分享未来收益。

💡 **公司经营思路：**文章认为，亚盛医药管理层更倾向于出售2575的海外全部权益，获取短期利益，以期对股价产生直接影响。

🤑 **股价影响：**出售海外全部权益能够带来更多短期利益，对股价产生直接积极影响。

🤔 **长期收益与短期利益权衡：**文章探讨了公司经营思路，并分析了亚盛医药更倾向于获取短期利益的可能性。

🤔 **未来发展：**亚盛医药的2575授权策略将直接影响其未来发展，需要谨慎权衡短期利益和长期收益。

🤔 **传奇生物收购案例启示：**传奇生物的收购案例为亚盛医药提供了参考，但也需要根据自身情况做出最优决策。

🤔 **行业趋势：**文章探讨了生物医药行业BD合作的趋势，以及公司如何根据自身情况制定最佳策略。

🤔 **投资建议：**文章并未给出具体的投资建议，但分析了亚盛医药的2575授权策略，为投资者提供参考。

🤔 **风险提示：**文章仅为个人观点，不构成投资建议。

🤔 **其他因素：**文章未提及其他可能影响亚盛医药决策的因素，如市场竞争、监管政策等。

来源：雪球App，作者： 伊斯科，（https://xueqiu.com/4187639968/297433100）

【传奇生物被邀约收购事件对于亚盛的启示？】

上次公开会议中$亚盛医药-B(06855)$ 管理层公开表示亚盛的另一个核心资产2575也不会停止BD的步伐，让伊斯科很是兴奋。这个思路就对了。不批量开注册临床而只谈药效本来就是荒谬至极的事情。而要在海外批量开注册临床，本来就只有MNC的实力可以办到。

如果2575要对外授权，怎么授权比较符合公司的利益？

可以参考传奇生物的西达基奥仑赛的BD过程。

2017年，传奇生物携西达基奥仑赛的早期临床数据于ASCO的首次亮相为传奇打开了新的大门。当年年底，杨森向金斯瑞支付3.5亿美元首期款及后续里程碑付款，与传奇生物共同负责cilta-cel（西达基奥仑赛）全球范围的药物开发、临床试验、生产及商业化，并约定在除大中华区以外的全球市场以50：50的比例共同承担成本和分享收益。

应该讲，西达基奥仑赛在临床一期就被BD，事后看首付款不算高。但关键点就是传奇生物保留了一半的西达基奥仑赛的海外权益。这也为近日的被收购埋下了伏笔。

对于亚盛来讲，如果注定要License out 掉2575，那么策略是拿更多的首付款还是更倾向于保留一半权益？这个涉及到公司经营的思路——即更看重短期利益还是更着眼于未来的回报？

以公司管理层的年龄来讲。我判断公司更倾向于卖掉2575的所有海外权益，只拿提成就行了。当然，这个也能对股价短期的影响更显著，更直接。

$金斯瑞生物科技(01548)$