国信证券对2020年后财报披露规则的修订进行了分析，发现强制披露的样本多为行业内的“尖子生”或“后进生”，而业绩表现平稳的样本则无需强制披露。虽然预告样本线性外推行业中报情况存在一定误差，但其仍能领先于中报密集披露期，帮助投资者了解行业整体景气情况。2024年中报预告整体预喜率弱于季节性，亏损率首次超越预喜率，表明二季度以来，工业企业利润增速收敛，上市企业经营压力仍存。

🤔 **财报披露规则调整的影响:** 国信证券分析了2020年后财报披露规则的修订，发现强制披露的样本多为行业内的“尖子生”或“后进生”，而业绩表现平稳的样本则无需强制披露。这种调整导致预告样本线性外推行业中报情况存在一定误差，但仍能领先于中报密集披露期，帮助投资者了解行业整体景气情况。

📉 **2024年中报预告预喜率弱于季节性:** 2024年中报预告整体预喜率弱于季节性，亏损率首次超越预喜率，表明二季度以来，工业企业利润增速收敛，上市企业经营压力仍存。

😔 **经营压力:** 国信证券以“预增+略增+续盈+扭亏”四类预告样本作为预喜依据，发现预喜率2022年Q2以来维持在相对低位，但亏损率持续提升，价格弹性不佳带来的经营压力让A股“后进生”们对A股分子端形成一定制约。

国信证券：

对2020年后财报披露规则的三次修订进行了复盘分析，强制要求披露的样本要么属于行业内部的“尖子生”，盈利高增长；要么属于行业内部的“后进生”，出现亏损或盈利偶发性大幅下滑，对于业绩表现波澜不惊的“0-20%”增速样本，大多无需进行强制披露，因此仅以预告样本线性外推各行业中报情况，或存在一定的误差，但在披露率尚可的情况下(如中报、年报)，预告样本往往可以领先于中报密集披露期1个半月帮助投资者了解二季度行业整体的景气情况，依旧具备较好的指引意义。

2024年中报预告整体预喜率弱于季节性，亏损率首次超越预喜率，微观企业视角下经营压力仍存。二季度以来，工业企业利润增速收敛，工业企业利润与上市公司整体业绩增速走势较为吻合的背景下，预计上市企业仍存在一定的经营压力。我们以“预增+略增+续盈+扭亏”四类预告样本作为预喜依据，不难发现预喜率2022年Q2以来维持在相对低位，但是亏损率(“首亏+续亏”样本占比)持续提升，价格弹性不佳带来的经营压力让A股“后进生”们对A股分子端形成一定制约。