来源：雪球App，作者： 战斗吧贾维思，（https://xueqiu.com/8611009509/297433334）
根据S&P Global 数据，7 月 5 日，从亚洲到美国西海岸的运费同比上涨了 350%。从亚洲到美国东海岸的运费上涨了 551%。自 4 月 19 日以来，亚洲到美国的运费一直在不断上涨。到这个月，我们看到运费飙升至“供应链危机”类型的水平。
然而，在S&P Global 的新数据中，7 月 10 日的运费数据终于打破了周环比增长势头。本周，从亚洲到美国西海岸的运费突然下降了 2%，从亚洲到美国东海岸的运费下降了 3%。
这是否意味着运费终于见顶了？它们真的会开始下跌吗？
有行业专家在 JOC 的一篇文章中报道说，海运公司表示，飙升的运费似乎确实已经见顶：
货运代理和承运商表示，亚洲到美国西海岸的现货海运价在过去一周小幅下跌后似乎已经见顶，这反映了最近注入贸易的能力，以处理美国零售商所谓的两年来最强劲的货运量。
……“市场动态几乎在一夜之间发生了变化，”一位承运商高管告诉《航运杂志》。“转折点是 7 月的第一周。”……NVO Kerry Apex 执行副总裁 Kurt McElroy 表示：“我们正在收到一些承运商下调运价的通知。”
这对托运商来说无疑是一个可喜的发展；然而，运费仍然非常高，现在就确定运费已经见顶并开始下跌还为时过早……推动运费上涨的因素依然存在
目前有多个因素导致运费上涨压力持续增大。首先，亚洲港口的拥堵以及由此带来的集装箱供应紧张，加上红海的袭击导致集装箱船绕道苏伊士运河，都是推高运费的重要因素。
其次，需求方面也不容忽视，供需关系始终是影响任何商品价格的最基本经济因素。而目前需求也在上升，进一步加大了上行压力。尽管船舶改道和港口拥堵对可用运力（即供应）产生了负面影响，但航运需求依然强劲。
此外，即将到来的旺季也面临着更大的压力，因为国际码头工人协会（ILA）可能在当前码头工人合同于9月30日到期后关闭东海岸和墨西哥湾沿岸港口的威胁。这促使托运商提前运输货物。与此同时，尽管存在通货膨胀，但消费者支出仍然较高，保持了零售商对航运的强劲需求，即使他们不得不支付高昂的运费来进口商品。
在美国零售联合会（NRF）报告了连续第六个月上调了集装箱进口预测后。有报道称，这是因为尽管商品价格上涨导致通货膨胀，但消费者支出仍然强劲。NRF供应链和海关政策副总裁乔纳森·戈德（Jonathan Gold）表示：“我们正在经历两年来最强劲的成交量增长，这是零售商对销售预期良好的一个好迹象。消费者可以放心，零售商将有充足的库存，并准备好满足返校和假日购物季的需求。”
在所有这些上行压力仍然存在的情况下，很难看到运费大幅下降的可能性。
然而，
尽管运费仍处于高位，但一些因素可能开始缓解压力：
运力增加： 航运公司正在增加运力，以应对强劲的需求。
需求放缓的可能性： 尽管消费者支出强劲，但随着时间的推移，需求可能会出现一些放缓。
港口拥堵缓解： 虽然目前港口拥堵仍然是一个问题，但一些港口正在采取措施缓解压力。
这些因素可能会在未来几个月内影响运费趋势，但目前来看，运费仍将面临上行压力。
运费或将下降，但仍存在不确定性
如果返校和假日购物季的消费者支出未能达到零售商的预期，那么过剩库存可能会导致旺季结束后航运需求长期低迷。去年，我们经历了一段时间的过剩库存，对运费产生了向下压力，甚至导致了比正常情况下更弱的旺季。当然，这也增加了今年旺季与去年相比的运费涨幅。但这并不意味着目前的运费不是非常高。
任何上涨最终都会下跌，问题在于何时。
由于国际码头工人协会（ILA）可能罢工的威胁，零售商的航运需求可能被夸大了，而不是完全基于消费者支出的预期。抢在潜在罢工之前的热潮是否接近结束？这很难说。距离截止日期还有两个半多月的时间。然而，由于各种供应链中断导致运输时间延长，以及可能出现新的意外情况，托运商不太可能等到最后一刻。
人们可能会认为，如果还有更多这样的抢在潜在 ILA 罢工之前的热潮，那么这种热潮可能不会持续超过一个月。
当查看 Universal Cargo 的内部集装箱数量时，从 5 月到 6 月，集装箱数量下降了约 30%。这可能表明需求放缓，并且可能已经度过了大部分提前运输以避开潜在 ILA 罢工的阶段。然而，比较 6 月和 7 月的情况，情况看起来非常不同。
7 月份的数据尚未最终确定。一些原定于 7 月底的货物可能会推迟到 8 月初。然而，目前的数据显示，7 月的集装箱数量反弹了 33.5%。这当然不能表明旺季已经结束。这意味着什么？
可能什么都不意味着。但如果整个国际航运业都有类似的模式，则可能意味着运费小幅下降的时刻之后将出现回升。在这种情况下，我们还没有看到运费的峰值。7 月下旬和 8 月的运费可能还会更高。
即使运费继续小幅下降，但也可以预计 8 月的运费仍将居于高位。9 月可能还会出现集装箱的最后一次激增，以避开潜在的 ILA 罢工。如果出现过多的激增，即使 ILA 不罢工，也可能导致运费上涨的拥堵。如果 ILA 真的罢工，供应链中断将是巨大的，而且罢工期间及其之后的运费可能会对托运商造成非常高的成本。$中远海控(SH601919)$
