今日港股新消费概念股普遍下跌，布鲁可、老铺黄金、泡泡玛特等均出现不同程度的下滑。市场分析认为，这主要受部分资金获利了结以及市场对高估值标的谨慎情绪升温的影响。尽管部分公司业绩预增，但股价未能有效提振。布鲁可凭借强大的IP运营能力和高性价比产品策略，被花旗看好其未来增长潜力。泡泡玛特业绩预告显示收入和利润大幅增长，但卖空活动激增和南向资金减持引发市场关注。

📈 **新消费概念股普遍承压**：港股市场今日新消费概念股表现疲软，布鲁可、老铺黄金、泡泡玛特等公司股价普遍下跌。这主要归因于部分投资者选择阶段性获利了结，以及市场对高估值股票的谨慎态度升温，即使业绩预增也未能有效提振股价。

🚀 **布鲁可增长潜力获看好**：花旗银行首次覆盖报告指出，布鲁可凭借其强大的IP运营能力（如奥特曼、火影忍者授权）和高性价比产品策略，已成为中国最大的拼搭角色类玩具制造商，并位列全球第三。报告同时强调了其研发能力、产品定位、新品推出速度和供应链效率等核心竞争力，预计未来几年调整后净利润和收入将实现高复合增长率。

💡 **泡泡玛特业绩亮眼但风险信号显现**：泡泡玛特预计上半年收入和利润将实现大幅增长，显示出强劲的业绩表现。然而，在业绩发布前夕，卖空活动显著增加，同时南向资金持续减持，这可能预示着市场对其未来表现存在一定担忧或调整预期。

📊 **市场对高估值标的转向谨慎**：近期市场情绪显示出对高估值股票的审慎态度。即使像泡泡玛特这样业绩预增的公司，也面临着卖空激增和资金减持的压力，这反映出投资者在当前环境下更加注重风险控制和价值评估。

🌐 **泡泡玛特IP全球化潜力巨大**：摩根士丹利指出，泡泡玛特当前的自有IP主要集中在大中华区，但其在挖掘美国、欧洲、日本和东南亚的艺术资源方面拥有巨大潜力。预计未来3-5年，泡泡玛特的IP和产品组合将更加多元化，为公司带来更广阔的发展空间。

财联社8月19日讯（编辑 胡家荣）港股新消费概念股今日普遍承压下行。截至发稿，布鲁可(00325.HK)下跌7.94%、老铺黄金(06181.HK)下跌3.38%、泡泡玛特(09992.HK)下跌2.39%。

注：新消费概念股的表现

新消费概念股的走弱主要受两方面因素影响：一是部分资金选择阶段性获利了结；二是市场对高估值标的的谨慎情绪升温。值得注意的是，即使部分公司业绩预增，也未能有效提振股价。

焦点个股：业绩发布前夕市场观望情绪浓厚

布鲁可将于8月22日发布中期业绩。花旗银行近期首次覆盖报告指出，公司凭借强大IP运营能力(如奥特曼、火影忍者授权)和高性价比产品策略，已跃居中国最大拼搭角色类玩具商(市占率30.3%)，全球排名第三。

该行报告还指出，公司的核心竞争力在于其强大的研发能力、高性价比的产品定位、高效的新品推出速度和供应链效率，这些优势使其成为IP版权方的首选合作伙伴，并构筑了较高的行业进入壁垒。

他们还指出，受益于IP组合扩张、产品线与渠道拓展以及全球化战略，预计布鲁可2024年-2027年调整后净利润的年复合增长率(CAGR)将高达54%，同期收入CAGR为52%。

泡泡玛特将在今日盘后发布财报，根据此前预告显示2025年上半年收入将较去年同期增长不低于200%，期内溢利(不含未完成统计的金融工具公允价值变动损益)预期同比增长不低于350%。

大摩此前指出，泡泡玛特的平台价值可能被低估，指公司目前有四个区域销售产品，但其自有IP主要来源于大中华区，例外是来自泰国的Crybaby和美国的Peach Riot。泡泡玛特有很大潜力挖掘美国、欧洲、日本和东南亚的丰富艺术资源。因此，该行预计未来3-5年，泡泡玛特的IP和产品组合将更具文化多样性。

风险信号：卖空激增与南向资金减持

值得注意的是，在业绩公布前夕，泡泡玛特的卖空活动显著增加，卖空股数从8月15日的21.16万股升至8月18日的116.12万股。

同时，南向资金持续减持泡泡玛特。港股通持股数据显示，持股数量从6月19日的2.32亿股降至8月18日的1.99亿股；持股占比也从17%降至14.83%。