荣昌生物宣布与日本参天制药（中国）有限公司达成协议，将其自主知识产权的RC28-E注射液有偿许可给参天制药。此次合作授予参天制药在大中华区及东南亚、韩国等地的独家开发、生产和商业化权利，预计为荣昌生物带来超过12.95亿元人民币的收入，包括首付款、里程碑付款和销售分成。RC28-E注射液是一种针对眼部新生血管性疾病的双靶标融合蛋白药物，在临床试验中表现出色。此次交易是国产创新药出海的重要案例，也预示着中国药企在全球医药市场中扮演着越来越重要的角色。

🚀 荣昌生物将RC28-E注射液有偿许可给参天制药，获得了在大中华区及韩国、泰国、越南、新加坡、菲律宾、印度尼西亚及马来西亚的独家开发、生产和商业化权利。此次交易预计为荣昌生物带来超过12.95亿元人民币的总收入，包括2.5亿元人民币的首付款，最高可达5.2亿元人民币的开发及监管里程碑付款，以及最高可达5.25亿元人民币的销售里程碑付款，并且还将根据授权地区的产品销售额收取高个位数至双位数百分比的梯度销售分成。

💡 RC28-E注射液是由荣昌生物自主研发的创新药物，针对眼部新生血管性疾病，是一种VEGF/FGF双靶标融合蛋白药物。该药物在临床试验中显示出优异的疗效，能够有效提高糖尿病黄斑水肿患者的视力，降低黄斑中心区视网膜厚度，并缓解黄斑水肿。这对于全球面临日益增长的黄斑变性患者群体具有重要意义，因为黄斑变性是导致老年人视力低下甚至失明的主要原因，且现有单靶点药物需要频繁注射。

🌍 此次与日本参天制药的合作是国产创新药“出海”的又一成功案例。参天制药作为全球知名的眼科医药企业，其广泛的全球布局和市场影响力，为RC28-E注射液的国际化推广提供了有力支持。这反映了中国创新药企在全球医药交易中的重要性日益提升，也预示着未来中国药企在国际舞台上的竞争力将持续增强。

📈 荣昌生物的股价在此消息公布后表现强势，连续多个交易日上涨，显示出资本市场对此次合作的积极认可。华鑫证券认为，创新药出海是长期趋势，并对中国药企参与的创新药交易前景表示乐观，但同时也提示，交易的后续里程碑付款仍需依赖于临床结果和注册上市的兑现，短期内估值可能存在波动。

《科创板日报》8月19日讯 今日，荣昌生物盘前公告称，公司与日本参天制药株式会社全资子公司参天制药（中国）有限公司达成协议。前者将具有自主知识产权的RC28-E注射液有偿许可给后者，使其获得标的药物在大中华区及韩国、泰国、越南、新加坡、菲律宾、印度尼西亚及马来西亚的独家开发、生产和商业化权利。

根据协议内容，荣昌生物此次BD收入合计有望超12.95亿元人民币，将由三部分组成，分别为：

从参天中国取得2.5亿元人民币的首付款；

最高可达5.2亿元人民币的开发及监管里程碑付款和最高可达5.25亿元人民币的销售里程碑付款；

根据授权地区的产品销售额收取高个位数至双位数百分比的梯度销售分成。

公开资料显示，RC28-E注射液是由荣昌生物自主研发的针对眼部新生血管性疾病的VEGF/FGF双靶标融合蛋白药物。根据2025年美国眼科与视觉研究协会年会（ARVO 2025）口头报告，RC28-E在提高糖尿病黄斑水肿患者最佳矫正视力（BCVA）、降低黄斑中心区视网膜厚度（CST）以及有效缓解黄斑水肿方面均表现出色。

上海证券指出，黄斑变性是老年人群低视力乃至失明的主要原因，预计2040年患者数量将达2.88亿例。抗VEGF类药物是当前一线治疗选择，然而已获批的单靶点抗VEGF药物大部分半衰期较短，需终生以每月或每两个月一次的频率重复进行眼内注射以维持疗效，开发多靶点、探索长间隔给药已成为药物研发的新趋势。

此次授权交易的对象——参天制药，创立于1890年，是全球知名眼科医药企业，产品覆盖60多个国家和地区，年生产眼药水约4亿瓶，为5000万以上患者提供服务，眼科处方药市场份额在亚洲领先。

受上述消息影响，截至发稿，荣昌生物上涨5.59%，报83.92元/股，其股价近期表现强势，自8月8日-19日已连续8个交易日上涨。

华鑫证券认为，国产创新药出海将是长期趋势。未来十年，中国的效率优势还将持续扩大，中国企业参与的创新药交易预计超过全球的50%以上。今年上半年，全球医药交易数量达456笔，交易总金额高达1304亿美元，同比增长58%。其中，涉及中国的交易贡献了近50%的总金额和超过30%的交易数量。

投资方面，该机构进一步指出，创新出海为本轮创新药行情提供估值锚点，但整体授权交易的落地，后续里程碑的支付仍需要临床结果和注册上市的兑现，短期的BD事件催化和长期的新药出海交易达成，可能会导致创新药的估值大幅波动。