光明肉业是光明食品集团旗下肉类产业核心企业，其牛羊肉业务占比较大，2024 年牛羊肉业务收入占整体收入的 53.48% 。公司于 2016 年控股了新西兰最大的牛羊肉企业之一银蕨农场，持有其 50%股份，该子公司近五年牛羊肉产销量约 35-40 万吨，占新西兰总产量 30%，其中牛肉占比近 60%，产品主要出口至中国和美国 。 2025 年国内肉牛产能去化以及进口牛肉政策收紧，牛肉价格进入上行周期，且成本端海运价格中枢较 2024 年同比回落，这使得银蕨农场有望同比扭亏，进而为光明肉业贡献较大利