本月央行通过买断式逆回购操作累计超额续作3000亿元，向市场释放呵护流动性的信号，为地方政府债券发行创造适宜的货币环境，整体货币政策延续“适度宽松”基调。与此同时，美国7月PPI同比大幅上涨3.3%，核心PPI同比也显著高于预期，导致市场对美联储大幅降息的预期受挫。此外，香港证监会与金管局发布联合声明，强调将以稳健审慎的方式处理稳定币发行人牌照申请，设立较高门槛，预示着对稳定币市场的监管将更加严格。

🏦 央行通过大规模逆回购操作，累计超额续作3000亿元，旨在维持市场流动性合理充裕，并为地方政府债券的发行提供有利的货币环境，显示出“适度宽松”的货币政策取向。

📈 美国7月PPI同比大幅上涨3.3%，核心PPI同比也显著高于预期，创下年内新高，这一数据表明通胀压力依然存在，使得市场对美联储在9月份议息会议上大幅降息的预期大幅降温，多位美联储官员也对此持谨慎态度。

🇭🇰 香港证监会和香港金管局联合发布声明，重申将以稳健和审慎的态度审批稳定币发行人的牌照申请，并设定了较高的准入门槛，表明香港在稳定币监管方面将采取严格的措施，以应对市场波动和维护金融稳定。

　　宏观要闻 　　1.央行发布公告称， 将于8月15日开展5000亿元买断式逆回购操作， 期限为6个月。 点评： 叠加8月8日开展的7000亿3个月期买断式逆回购， 本月央行买断式逆回购已累计超额续作3000亿元， 释放出央行呵护市场流动性合理充裕的信号。7月政治局会议要求“加快政府债券发行使用” ， 当前地方政府债券发行提速， 央行保持资金市场宽松为政府债券发行创造适宜货币环境。 往后看， 央行料将继续通过多种流动性管理工具， 推动银行体系流动性处于合理充裕状态， 整体货币政策仍将延续“适度宽松” 基调。 　　2.美国7月PPI同比升3.3%， 为今年2月以来最高水平， 预期升2.5%。 点评： 7月PPI环比上涨0.9%， 大幅超出市场预期，为2022年6月以来最大涨幅。 7月核心PPI同比大幅上涨3.7%， 为2月以来最高水平， 高于预期的2.9%， 前值为2.6%。 在PPI数据公布后， 市场放弃了对美联储降息50个基点的押注。 与此同时， 美联储官员们的最新讲话也令市场降息预期受挫。 其中， 旧金山联储主席戴利在接受采访时明确表示， 反对在9月议息会议上实施50个基点的大幅降息。 圣路易斯联储主席穆萨勒姆也表示， 50个基点的降息并不符合当前的经济状况或数据。3.香港证监会及香港金管局就稳定币相关市场波动发表联合声明。 点评： 联合声明重申在考虑稳定币发行人牌照申请时将采取稳健及审慎方式， 并设立较高的门槛。 表达意向或提交稳定币牌照申请， 以及金管局与相关机构的沟通， 只是申请牌照的过程， 最终获发牌照与否将视乎申请是否符合发牌条件。