宏观要闻 1.央行发布7月金融数据， 7月新增社融1.16万亿， 增速回升至9.0%， M1、 M2同比增速则分别回升至5.6%、 8.8%。 点评：7月社融略低于万得一致预期的1.4万亿， 结构上看， 政府债融资增加1.2万亿元， 同比多增5559亿元， 继续对社融形成支撑； 实体信贷减少4263亿元， 同比多减3455亿元， 央行主管媒体金融时报发布《如何更好理解当前金融数据？ 》 ，指出“反内卷” 挤出虚增空转贷款， 清理拖欠企业账款导致信贷需求阶段性下降。 7月M2同比增速达到8.8%， 较上月水平继续上升， 财政或是支撑M2增速的重要动力之一； M1增速达到5.6%， 较上月继续上升， 既有金融投资活跃的影响，也可能与此前4-5月关税扰动造成的低基数有一定联系。 整体上看， 7月社融增速进一步上行， 政府加杠杆、 私人降杠杆仍在延续， 同时政策“反内卷” 等也带来一定扰动， 财政支出增强背景下， M2同样受到支撑， M1受益于低基数、 权益市场走强等增速进一步上行。 2.超长期特别国债支持设备更新补助资金下达完毕。 点评： 国家发展改革委相关负责人表示， 今年以来， 国家发展改革委会同有关部门和各地方优化设备更新支持范围， 完善项目申报审核标准， 严格做好项目筛选把关， 推动重点领域实施设备更新。 1880亿元投资补助资金支持工业、 用能设备、 能源电力、 交通运输、 物流、 环境基础设施、 教育、 文旅、 医疗、 住宅老旧电梯、 电子信息、 设施农业、 粮油加工、 安全生产、 回收循环利用等领域约8400个项目， 带动总投资超过1万亿元。 3.美联储重磅发声， 给持续升温的降息预期降温。 点评： 北京时间8月14日凌晨多位美联储官员发表讲话。 其中美国芝加哥联储主席古尔斯比表示， 他希望在决定是否降息之前， 先审查更多经济数据； 美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示， 如果劳动力市场保持稳固， 他仍然认为2025年降息一次是合适的。 当前市场对美联储降息的押注愈发激进， 美联储官员们表态目标或为市场的降息预期降温
