7月份中国外贸数据显示，以美元计价出口同比增长7.2%，进口同比增长4.1%，均超出市场预期。出口保持强劲韧性得益于“抢出口”效应以及出口目的地多元化战略的推进，特别是对非洲和东盟的出口增速显著。然而，对美出口受关税政策影响，降幅扩大。进口方面，铜矿和芯片进口表现强劲。标普维持中国“A+”主权信用评级和“稳定”展望，肯定了中国经济增长韧性和债务管控能力。尽管下半年出口面临一定压力，但多元化策略有望使回落幅度可控，并将继续支撑国内经济，降低增量政策出台的紧迫性。

📈 7月中国外贸数据表现强劲，出口同比增长7.2%，进口同比增长4.1%，均超出市场预期。出口韧性得益于“抢出口”效应和出口目的地多元化，对非洲和东盟出口增速加快，但对美出口受关税影响降幅扩大。

💡 进口方面，7月进口环比增长6.2%，强于季节性均值，其中铜矿和芯片进口强劲，可能与美国关税政策有关。

🌟 标普国际信用评级公司维持中国主权信用评级“A+”和展望“稳定”，表明其对中国经济增长韧性和债务管控成效的高度认可，以及对中国经济向好前景的信心。

⚖️ 展望下半年，虽然美国关税政策可能减弱“抢出口”效应，国内出口仍面临压力，但出口多元化将有助于控制回落幅度，并继续为国内经济提供支撑，可能降低出台增量政策的紧迫性。

　　宏观要闻 　　1.海关总署发布国内7月外贸数据， 以美元计价出口+7.2%， 进口+4.1%。 点评： 7月进出口均好于市场预期， 其中7.2%的出口增速较上月的5.9%加快1.3个百分点， 市场预期为5.8%； 4.1%的进口较上月的1.1%同样明显较快， 亦好于预期的0.3%。 就背后的原因看， 7月出口保持较强韧性继续受到“抢出口” 以及多元化支撑， 美国对等关税“暂缓期” 从7月9日延长至8月1日带来时间窗口， 同时从出口地区看， 对非洲出口+42.4%， 增速进一步加快， 对东盟出口+16.6%，继续维持较高增速， 出口目的地多元化效果进一步显现。 与此同时7月对美出口-21.7%， 降幅较上月再度扩大， 1-7月对美出口累计-12.6%， 高关税带来的负面影响明显。 7月进口环比+6.2%， 强于季节性均值， 其中铜矿、 芯片进口强劲，背后可能受美国关税政策影响。 往后看， 伴随美国关税政策取得进展， 后期“抢出口” 效应预计将有所减弱， 下半年国内出口面临的压力依然存在， 但在出口多元化的背景下， 出口回落幅度料将相对可控。 从国内宏观层面看， 出口韧性将继续对国内经济形成支撑， 将在一定程度上降低增量政策出台的紧迫性。 　　2.标普决定维持中国主权信用评级“A+” 和展望“稳定” 不变。 点评： 8月7日， 标普国际信用评级公司发布报告， 决定维持中国主权信用评级“A+” 和展望“稳定” 不变。 对冲财政部表示， 标普报告对中国经济增长韧性和债务管控成效高度认可， 体现了对中国经济向好前景的信心。 下半年， 中国宏观政策将持续发力、 适时加力， 同时保持政策连续性稳定性， 增强灵活性预见性。