美国7月CPI数据超预期放缓，环比上涨0.2%，同比维持在2.7%，为美联储9月降息提供了有力支撑。继疲软的非农就业数据后，温和的通胀数据进一步巩固了市场对9月降息的预期。目前市场普遍预计美联储将在9月降息25个基点，但对于降息幅度的分歧依然存在，部分华尔街投行认为50个基点的可能性也值得关注，尤其是在未来经济数据持续恶化的情况下。野村证券等机构已将降息预期提前，并预测年内还将有两次25基点的降息。

📉 **美国7月CPI数据温和，为降息提供支撑：** 美国7月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.2%，与预期一致，且较前一月放缓；同比涨幅维持在2.7%，结束了近两个月的反弹势头。这一数据显著低于市场原先预期的2.8%，为美联储在9月份降息提供了关键依据。

📈 **9月降息已成定局，幅度成焦点：** 在疲软的非农就业数据之后，温和的CPI数据进一步巩固了市场对美联储9月降息的预期。目前，CME“美联储观察”显示，市场对9月降息25个基点的概率高达93.4%，焦点已转向降息的具体幅度。

📊 **华尔街分歧显现：降息25还是50基点？** 尽管多数投行预计美联储将在9月降息，但对于降息幅度存在分歧。高盛和花旗认为，如果未来经济数据持续恶化，不排除50个基点的可能性；而摩根大通则预测9月降息25个基点。

🏦 **多家机构调整降息预期：** 受美国经济放缓迹象和通胀数据影响，野村证券已将9月降息预期提前至25个基点，并预测2025年12月和2026年3月还将各降息25基点。汇丰也预计美联储将采取渐进式降息策略，全年累计降息75基点。

🔍 **核心PCE数据受关注：** 野村证券下调了对美国7月核心个人消费支出（PCE）的预期，从0.325%降至0.243%，主要原因是处方药和软件等业务表现疲软。该数据将于8月29日发布，将是市场评估通胀压力的重要参考。

财联社8月13日讯（编辑 卞纯）在上周意外疲软的美国非农就业数据公布后，美联储9月降息预期大幅升温，而周二公布的美国最新CPI通胀数据进一步了巩固了9月降息预期。

眼下，美联储9月降息似乎已是板上钉钉，市场悬念已经从“9月是否降息”变为“降息多少”。

美国劳工统计局周二公布的数据显示，7月消费者价格指数（CPI）环比上升0.2%，与预期一致，较前一月放缓了0.1个百分点；同比涨幅维持在2.7%，市场原先预期会上升至2.8%，结束近两个月的反弹势头。

在美国温和的7月CPI数据公布后，野村证券将其降息预期提前。该行最新预计美联储将在9月降息25个基点，因有迹象显示美国7月通胀放缓，且就业市场出现初步裂痕。

不过该行表示，下个月降息50个基点的可能性不大，因为“虽然劳动力市场正在放缓，但几乎没有压力迹象，总体金融环境仍然宽松。”

该行还预计，美联储未来还将进行两次幅度为25基点的降息，分别在2025年12月和明年3月。

该行还将美国7月核心个人消费支出（PCE）预期从0.325%下调至0.243%，理由是处方药和软件等业务表现疲软。这一数据将于8月29日发布。

据CME“美联储观察”显示，目前美联储9月降息25个基点的概率已高达93.4%，而维持利率不变的概率仅为6.6%。

围绕降息幅度分歧凸显

近日，随着美国经济显示出放缓迹象，包括高盛、摩根大通、花旗在内，越来越多的华尔街投行预计美联储9月会降息，但对于降息50基点还是25基点分歧仍然巨大。

高盛交易和研究团队上周表示，市场低估了美联储9月份降息50个基点的可能性。花旗则认为，如果未来的经济数据进一步恶化——如失业率进一步攀升，美联储在9月进行50个基点的大幅降息并非不可能。

摩根大通上周也将降息预期提前，并预测，美联储将在9月货币政策会议上降息25个基点。

汇丰认为，渐进式降息可能性较大。其近期报告预计，美联储将在2025年9月、12月及2026年3月各降息25基点，全年累计75基点。