前言说明：内容为提炼自机构会议纪要，共计20篇。仅供参考，不做为投资建议。 一、能源与大宗商品 1. 原油 预期差：OPEC+实际增产低于名义计划（8-9月月增41万桶/日 vs 名义55万桶），且被制裁国（俄、伊、委）供应韧性超预期，下半年过剩量或低于市场预期（110万桶/日）。 关键数据： 俄油出口720万桶/日，二级制裁实际影响有限（参考委内瑞拉加关税后出口仍创新高）； 伊朗7月出口环比降10.5万桶仍处历史高位，若美伊协议达成可增50万桶/日供应。 2. 锡 预期差：矿端紧缺持续，佤佤邦