海格通信2025年上半年业绩大幅下滑，归母净利润仅为251.38万元，同比下降98.72%，创近五年新低。公司解释业绩下滑原因系行业客户调整、合同签订延缓以及在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济等新兴领域的持续高额技术研发投入。财报显示，公司四大主营业务营收及毛利率均出现下滑，其中北斗导航业务营收同比减少32.25%，航空航天业务毛利率同比下滑19.32个百分点。上半年研发投入高达4.47亿元，占营收比例20.05%，虽然增强了公司核心竞争力，但也压缩了利润空间。公司资产负债率35.46%，整体债务负担较轻，偿债指标表现良好。为支持长期发展，公司调整了募集资金投向，将部分资金转向卫星互联网研发项目。

📈 **业绩大幅下滑，净利润同比锐减98.72%**：海格通信2025年上半年归母净利润仅为251.38万元，同比大幅下滑98.72%，创下近五年来的最低点。这一显著的业绩下滑是由多重因素造成的，包括行业客户的调整、周期性波动导致合同签订延缓，以及公司在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济等新兴领域的持续高额技术研发投入，这些研发活动虽然旨在增强公司的未来竞争力，但在短期内压缩了利润空间。

📉 **四大业务板块营收及毛利率齐降**：公司上半年营业收入为22.29亿元，同比减少13.97%。具体来看，无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态四大业务领域的营收均出现下滑。其中，北斗导航业务实现营业收入2.8亿元，同比减少32.25%；航空航天业务的毛利率为16.26%，同比大幅下滑19.32个百分点。这种全方位的下滑表明公司整体经营面临较大压力。

💡 **巨额研发投入成为双刃剑**：上半年，海格通信的研发投入高达4.47亿元，占营业收入的比例达到了20.05%。虽然加大研发投入是提升公司在关键技术领域核心竞争力的重要途径，尤其是在通信与信息技术领域，但过高的研发支出直接导致了公司报告期内利润的同比下降。如何在保持高研发投入的同时，实现盈利能力的提升，是公司面临的重要挑战。

⚖️ **财务状况稳健，但需关注现金流**：截至2025年中，海格通信总资产201.28亿元，总负债71.37亿元，资产负债率为35.46%，整体债务负担较轻，偿债指标表现良好，融资渠道畅通。然而，公司上半年经营活动现金流净额为-5.32亿元，投资活动现金流量净额为-13.12亿元，显示出公司在经营和投资方面的现金流出较大，需要关注其现金流的健康状况。

🚀 **战略调整优化资源配置**：为应对自身发展战略及实际经营需要，海格通信在6月份宣布调整募集资金投向，将原计划用于“‘北斗+5G’通导融合研发产业化项目”的1.2亿元资金转为投向“天枢研发中心建设暨卫星互联网研发项目”。此举旨在优化资源配置，提高资金使用效率，以更好地支持公司在卫星互联网等新兴领域的长期发展，体现了公司对未来战略方向的聚焦。

财联社8月12日讯（编辑张良 实习生马雨佞）近日，广州海格通信集团股份有限公司（SZ.002465）披露2025年半年报。报告显示，2025年上半年公司净利润大幅减少，上半年归母净利润仅251.38万元，同比大幅下滑98.72%。截至报告期末，公司存续债券为1只科创票据，余额10亿元。

针对上半年业绩下滑的原因，海格通信解释称，上半年受行业客户调整及周期性波动影响，合同签订延缓，同时公司持续开展在芯片、卫星互联网、北斗、智能无人系统、低空经济、等新兴领域的技术研发，导致公司报告期内利润出现同比下降。

海格通信成立于2000年，是广州市人民政府实际控制的通信与信息技术类国有控股上市公司，主营业务为无线通信设备、北斗导航、航空航天等领域的研发及销售。

半年报显示，公司2025年上半年实现营业收入22.29亿元，同比减少13.97%;上半年归母净利润251.38万元，同比下滑98.72%，归母净利润创近五年新低。2020年至2024年，公司归母净利润分别为5.86亿元、6.54亿元、6.68亿元、7.03亿元、531万元。

财联社梳理其财报发现，上半年公司四大领域（无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态）营收及毛利率皆出现下滑，比如，北斗导航业务实现营业收入2.8亿元，同比减少32.25%；毛利率方面，航空航天业务毛利率16.26%，同比下滑19.32个百分点。

海格通信过高的研发投入同时引发市场关注。上半年公司研发投入4.47亿元，占营业收入比例达到了20.05%。加大研发投入可以提高海格通信在关键领域的核心竞争力，但也压缩了公司的利润空间。

资产负债方面，截止2025年中，海格通信总资产201.28亿元，总负债71.37亿元，其中有息债务36.11亿元，资产负债率35.46%。联合资信此前评级报告指出，公司综合毛利率持续下降，但无线通信板块和北斗导航板块毛利率保持在较高水平，整体债务负担仍属较轻，偿债指标整体表现良好，融资渠道畅通。

上半年，海格通信集团经营活动现金流净额为-5.32亿元，投资活动现金流量净额为-13.12亿元，其EBITDA利息保障倍数为2.67。

存续债方面，财联社查询发现，海格通信集团有一只存续债券“24海格通信MTN001(科创票据)”，该债券发行规模10亿元人民币，发行日期为2024年8月，票面利率2.15%，目前剩余期限2.02年。

联合资信指出，随着海格通信在建项目的建成投产，公司在核心技术、关键技术的研发实力和生产能力将进一步增强，公司综合竞争力有望得到提升。

为应对自身发展战略及实际经营需要，海格通信不断优化内部投资结构。今年6月，公司宣布调整募集资金投向，将原本投向“‘北斗+5G’通导融合研发产业化项目”的资金转为投向“天枢研发中心建设暨卫星互联网研发项目”，涉及资金1.2亿元。海格通信表示，本次调整基于实际建设情况和审慎投资原则，旨在优化资源配置，提高资金使用效率，支持公司长期发展。

截至8月12日收盘，海格通信每股报13.72元，当日跌幅近3%，今年以来涨幅超25%。