核心观点：公司2024年业绩触底，2025年受益于新能源汽车放量、液冷业务爆发及机器人业务突破，业绩拐点确立。海外产能爬坡叠加成本优化，利润率修复弹性显著。 --- #### 🔄 一、业绩拐点：亏损收窄，三大业务驱动反转 - 亏损原因明确：2024年业绩承压主因光伏客户去库存、国内价格战、海外基地建设成本高企（墨西哥/匈牙利工厂产能利用率不足30%）及关停国内低效基地计提减值。 - 改善路径清晰： - 汽车结构件扛旗：2024年收入占比56%，绑定比亚迪、宁德时
核心观点：公司2024年业绩触底，2025年受益于新能源汽车放量、液冷业务爆发及机器人业务突破，业绩拐点确立。海外产能爬坡叠加成本优化，利润率修复弹性显著。 --- #### 🔄 一、业绩拐点：亏损收窄，三大业务驱动反转 - 亏损原因明确：2024年业绩承压主因光伏客户去库存、国内价格战、海外基地建设成本高企（墨西哥/匈牙利工厂产能利用率不足30%）及关停国内低效基地计提减值。 - 改善路径清晰： - 汽车结构件扛旗：2024年收入占比56%，绑定比亚迪、宁德时
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