根据高盛的研究，美国企业目前承担了特朗普关税的大部分成本，但预计未来这一负担将越来越多地转移到消费者身上。截至6月，外国出口商承担了约14%的关税成本，美国国内企业承担了约64%。然而，高盛预测，未来外国出口商承担的比例可能升至25%，而美国国内企业承担的比例将降至不到10%，因为许多企业将借机提价。这意味着消费者承担的关税成本份额将从目前的22%大幅上升至67%，这将导致通货膨胀率显著升高。其他机构如摩根士丹利和法国兴业银行的观点也印证了这一点，表明美国消费者最终将承担大部分关税成本。

📊 关税成本负担转移趋势：高盛的研究显示，美国企业目前承担了特朗普关税的大部分成本（约64%），外国出口商承担约14%。但预计未来，企业承担的份额将显著下降（国内企业降至10%以下），而外国出口商的比例可能升至25%，最关键的是，消费者承担的成本份额将从22%大幅上升至67%。

📈 通货膨胀压力显现：高盛预测，关税成本的转移将导致今年剩余时间里美国通货膨胀率大幅上升。具体而言，该行预测12月核心个人消费支出（PCE）将同比增长3.2%，远高于6月份的2.6%，这表明消费者将直接感受到物价上涨。

💼 企业利润率与定价策略：法国兴业银行和晨星公司的经济学家指出，美国企业财报显示利润率面临压力，成本正在上升，但目前尚未完全将这些成本转嫁给消费者。这暗示企业正在消化一部分成本，但随着压力增大，未来普遍涨价的可能性很高。

⚖️ 长期成本归属：摩根士丹利的研究报告也指出，未来10年美国政府可能征收高达2.7万亿美元的关税，而这笔巨额费用将主要由美国消费者来支付，这预示着关税带来的经济影响将是长期且广泛的。

财联社8月11日讯（编辑 周子意）华尔街投行高盛的研究显示，迄今为止，美国企业承担了唐纳德·特朗普关税的大部分成本，但这一成本负担正越来越多地转移到了消费者身上。

Jan Hatzius等一众分析师在一份报告中写道，截至6月份，外国出口商已经承担了约14%的关税成本，未来这一比例可能会升至25%。

此外，美国国内企业到目前已经承担了大约64%的关税成本，不过高盛预计，它们未来承担的份额将降至不到10%。这是因为尽管一些国内生产商可能遭到更高关税打击，但不少企业将会借机抬高价格，减少损失。

而这部分成本无疑将被转嫁至消费者身上。高盛的报告指出，截至6月份，美国消费者消化了大约22%的关税成本，但如若最近的关税政策遵循以前的征税模式，那么消费者需要承担的份额将上升到67%。

高盛指出，最终的结果会导致今年剩余时间里通货膨胀率大幅上升，该行预测，12月核心个人消费支出（PCE）将同比增长3.2%。而今年6月，美国核心PCE指数同比涨幅为2.6%。

上月，摩根士丹利的一份研究报告也曾指出，预计关税税率可能会持续上升并维持高位，未来10年，美国政府可能征收高达2.7万亿美元的关税，而这笔钱将由美国消费者来支付。

法国兴业银行全球定量研究主管Andrew Lapthorne表示，刚刚过去的一个季度中，企业财报均反馈利润率面临压力，大部分美国企业的成本正在上升，而且他们现在尚未向消费者转嫁成本。

晨星公司首席美国经济学家Preston Caldwell也认为，美国企业仍在承担大部分关税成本，尚未将此转嫁给消费者，但美国消费者可能很快将面临价格的普遍上涨。

这些观点都表明，虽然海外企业吸收了部分关税成本，但特朗普加征关税的大部分压力仍然由美国企业买单，而预计下半年，这些美国企业将逐渐顶不住压力，最终把成本移至消费者身上。