投资要点： 重组胶原蛋白产品份额不断提升，预计2027年零售端规模或将达1145亿元。重组胶原蛋白相较于传统动物来源的胶原蛋白在生物活性、生物相容性、低免疫原性、降低漏检病原体风险、水溶性、无细胞毒性等方面表现出优越性，重组胶原蛋白产品份额不断提升，2023年规模或超过动物性胶原蛋白。中国重组胶原蛋白市场规模增速较高，根据弗若斯特沙利文数据分析，2019到2023年中国胶原蛋白零售端市场规模从168亿元增至584亿元，CAGR高达36.5%。2023年中国重组胶原蛋白零售端市场规模为286亿元，预计到2027年重组胶原蛋白零售端市场规模或将达到1,145亿元，2023-2027年复合增速预计达到41.4%。随着重组胶原蛋白工艺成熟，重组胶原蛋白医美注射剂、医用敷料、功效护肤市场规模有望持续增长。根据弗若斯特沙利文数据分析，2023年中国重组胶原蛋白医美注射剂零售端市场规模为43亿元，预计到2027年重组胶原蛋白医美注射剂零售端市场规模或将达到143亿元。2023年中国重组胶原蛋白医用敷料零售端市场规模110亿元。基于重组胶原蛋白的功效性护肤品零售端市场从2019年的19.5亿元增长至2023年的115.4亿元，CAGR为55.9%。北交所重组胶原蛋白相关标的有锦波生物和三元基因，根据国家药监局数据，截至2025年8月，锦波生物是国内唯一拥有重组胶原蛋白三类医疗器械注册证的企业，为重组胶原蛋白行业领先企业；三元基因积极布局胶原蛋白业务，截至2024年年报，公司完成自主研发的胶原及可溶性胶原两项化妆品原料安全信息报送工作，取得了重组新型人源化Ⅲ型胶原蛋白和人Ⅲ型胶原蛋白两项报送码。 总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值-0.47%。本周（2025年8月4日至8月8日），北交所消费服务产业企业多数下跌，市值涨跌幅中值为-0.47%，其中上涨公司达15家（占比39%），美之高（+5.18%）、康农种业（+1.90%）、格利尔（+1.69%）、路斯股份（+1.59%）、一致魔芋（+1.39%）位列涨跌幅前五。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为+1.56%、+1.23%、+0.65%、+0.49%。本周38家企业市盈率中值由53.5X降至52.2X，总市值由1220.55亿元降至1213.52亿元，市值中值由22.09亿元升至22.31亿元。 行业:泛消费产业市盈率TTM中值-2.20%至74.8X。泛消费PETTM中值由76.5X降至74.8X，美之高（+5.18%）、格利尔（+1.69%）、龙竹科技（+0.63%）市值涨幅居前。食品饮料和农业PETTM中值由41.4X升至42.0X，康农种业（+1.90%）、路斯股份（+1.59%）、一致魔芋（+1.39%）市值涨跌幅居前。专业技术服务PETTM中值由32.0X升至32.2X，广咨国际（+0.75%）、青矩技术（+0.63%）、瑞华技术（+0.28%）市值涨跌幅居前。本周泛消费产业市盈率TTM中值-2.20%至74.8X。 公告：广咨国际发布2025年半年报业绩预告。2025年上半年预计公司实现营业收入247,156,656.88元，同比增长5.20%；归属于上市公司股东的净利润为46,137,663.28元，同比增长7.12%。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。
