美国总统特朗普签署行政命令，因印度进口俄罗斯石油而对其加征25%额外关税，使印度出口商品总关税达到50%。此举引发外资从印度市场撤离，上月流出约30亿美元。华尔街投资策略也随之调整，高盛维持对印度股市“市场权重”看法，同时重申对中国股市“超配”立场，上调了MSCI中国指数目标。中印股市市值差距扩大至6.3万亿美元。中国股市因贸易紧张局势缓和及“反内卷”政策等因素重获投资热度，估值更具吸引力，而印度市场的高估值和盈利增长放缓引发担忧，贸易争端或损害印度制造业雄心。尽管短期面临挑战，印度长期经济轨迹仍具吸引力。

🇺🇸🇺🇸🇺🇸 美国总统特朗普对印度实施了惩罚性关税措施，主要原因是印度继续进口俄罗斯石油。此次加征25%的额外关税，叠加原有关税，使得印度出口商品面临的总关税高达50%，这一举措直接冲击了印度的出口导向型经济，并导致了外资的撤离。据数据显示，仅上个月，就有约30亿美元的外国资本从印度股市流出，这是自今年2月以来的最大单月流出量，表明市场对印度的投资信心受到显著影响。

🌏🌏🌏 这一贸易政策的调整直接导致了全球投资格局的重塑，市场主流观点正在发生颠覆性变化。华尔街的投资机构已开始调整其策略，例如高盛在维持对印度股市“市场权重”评级的同时，大幅上调了对中国股市的“超配”预期，并提高了MSCI中国指数的12个月目标。这种策略的转变使得中印股市的市值差距进一步扩大，达到了6.3万亿美元，为3月以来最大，反映出投资者正在将目光从印度转向中国。

🇨🇳🇨🇳🇨🇳 相较于印度市场，中国股市近期表现强劲，吸引力显著增强。这得益于贸易紧张局势的缓和以及中国国内“反内卷”政策的推动。中国股市的估值水平更为合理，MSCI中国指数的一年期远期收益倍数为11.9，远低于印度MSCI指数的21倍。这种价值吸引力使得价值投资者重新关注中国市场，并将其视为更具潜力的投资标的。中国在人工智能、清洁能源和生物技术等新兴产业的投资机会，也为“买中国”的投资逻辑提供了有力支撑。

📈📈📈 特朗普政府对印度的关税打击不仅影响了资本流动，还可能对印度制造业的发展雄心构成严重威胁。此次美印关系的迅速恶化以及新关税的实施，可能削弱印度“印度制造”计划的竞争力。同时，贸易争端也加剧了投资者对印度市场高估值的担忧，使得原本就存在的疑虑进一步放大。这使得印度股票在区域资产配置中可能处于次要地位，外国基金可能继续减持印度股票。

💡💡💡 尽管短期内印度市场面临贸易争端和估值压力，但其长期经济增长潜力依然被部分投资者看好。印度强劲的人口增长和不断改善的基础设施等稳健的基本面，预示着其股市在未来几十年有望实现新的增长高峰。然而，在当前全球贸易环境的不确定性下，投资者在做出决策时需要审慎评估风险与机遇。

特朗普挥向印度的关税大棒改写亚洲投资版图，“卖印度、买中国”正在颠覆市场主流观点。

本季度以来，印度MSCI指数落后中国股市约10个百分点，并可能创下2017年以来最大年度表现差距。

据央视新闻，当地时间8月6日周三，特朗普签署行政命令，对来自印度的商品加征25%的额外关税，以回应印继续“直接或间接进口俄罗斯石油”。这使得印度出口商品面临的总关税达到50%。这一针对性关税引发外资从印度市场撤资，仅上月就流出约30亿美元，为今年2月以来最大单月流出量。

与此同时，华尔街也开始调整其投资策略。高盛维持对印度股市“市场权重”的看法，同时重申对中国股市“超配”立场，并上调了MSCI中国指数12个月目标。这一市场格局变化凸显了投资者面临的波动环境，中印股市市值差距已扩大至6.3万亿美元，为3月以来最大。

贸易争端重塑中印投资格局

特朗普对印度的关税打击来得尤为突然且具有针对性。据华尔街见闻此前文章，行政令中特朗普写道：“我认定，印度政府正在直接或间接地进口俄罗斯的石油。” 他还指示美国政府官员，确定是否有其他国家直接或间接进口俄罗斯石油，并确定是否以及在多大程度上应该对该国采取行动。

“印度一直是美国的盟友，这种贸易紧张局势的升级以及针对俄罗斯石油的反弹真的正在影响市场情绪，”悉尼投资管理公司VanEck的跨资产策略师Anna Wu表示。

她预计在未来几个季度中，中国股票的表现将优于印度同行。

这种差异化对待已经引起投资者担忧，他们原本就对印度市场的高估值和放缓的盈利增长持谨慎态度。据彭博数据显示，上月外国投资者从印度股市撤资约30亿美元，创今年2月以来最高水平。

中国股市重获投资热度

受益于贸易紧张局势缓和、“反内卷”政策等因素，中国股市今年重获动力，相对于印度股市的投资吸引力增强。

MSCI印度指数目前以超过21倍的一年期远期收益进行交易，而中国指数的倍数为11.9，价值投资者开始重新关注中国市场所提供的更具吸引力的入场点。

“在这种贸易不确定性的阴影消除之前，印度股票可能在区域配置中处于次要地位，”野村控股亚太地区股票策略师Chetan Seth表示。“外国基金可能会有更多的抛售。”

贸易冲突或损害印度制造业雄心

美印关系的迅速恶化和新关税可能会削弱印度制造这一关键目标。

“特朗普加倍推动这一最新升级可能会进一步加剧印度人对被欺凌的日益愤慨，”纽约投资公司Farley Capital LP的合伙人Andrei Stetsenko表示。

这些贸易争端只会加剧投资者对印度高估值的不安。

相比之下，中国以更具吸引力的价格提供对人工智能、清洁能源和生物技术等蓬勃发展行业的投资机会，这或将继续支撑“买中国”的投资逻辑在短期内占据上风。

尽管短期面临挑战，印度的长期经济轨迹仍对部分投资者具有吸引力。根据摩根士丹利的预测，随着印度在未来几十年获得全球产出份额，印度股市有望创下新高，这得益于强劲的人口增长和不断改善的基础设施等稳健基本面。