近期，港股医药板块持续低迷，凯莱英等公司跌幅明显。此次调整的主要导火索源于美国特朗普政府对进口药品威胁征收高额关税，最高可能达到250%。此举旨在鼓励药企将生产迁回美国，引发了包括强生、礼来、阿斯利康在内的多家大型药企宣布在美国加大投资，计划总额或超2500亿美元。然而，专业人士分析认为，在复杂的供应链和高昂的生产成本下，这些目标实现难度较大，关税政策也增加了行业不确定性。尽管面临挑战，摩根大通报告指出，中国创新药的全球竞争力日益增强，对外授权交易量和首付款均高于全球平均水平，显示出国际市场对中国生物医药研发能力的认可。

🇺🇸 美国政府的关税威胁是港股医药股下跌的主要原因。特朗普政府计划对进口药品征收最高250%的关税，意在推动药品生产回流美国，此举为整个医药行业带来了不确定性。

💰 为规避关税，多家美国大型药企已宣布在美国加大投资，如强生、礼来、阿斯利康等，计划在美国本土加强生产和研发，总投资额或超过2500亿美元。这反映了跨国药企对美国市场政策的积极应对。

🤔 尽管药企纷纷加大本土投资，但专业人士认为，考虑到美国高昂的生产成本和复杂的供应链，这些目标能否顺利实现尚存疑问。关税政策本身也可能为美国医药行业带来更多不确定性。

📈 尽管短期承压，但中国创新药的全球竞争力正在崛起。摩根大通报告显示，中国生物医药资产的质量获得跨国药企高度认可，对外授权交易和首付款均高于全球平均水平，预示着中国在生物技术研发领域的信心转变。

💡 专家指出，美国药企的本土投资举措可能难以减少对外国关键医药成分的依赖，也未必能有效降低美国消费者的医疗成本，这表明政策效果仍需观察。

财联社8月8日讯（编辑 胡家荣）港股医药板块延续颓势，其中凯莱英跌幅居前，且盘中一度下挫超10%。截至发稿，凯莱英(06821.HK)跌6.44%、泰格医药(03347.HK)跌2.39%、康龙化成(03759.HK)跌1.70%、方达控股(01521.HK)跌1.32%。

注：医药股的表现

医药股的调整直接导火索源于特朗普政府对进口药品的关税威胁。

根据此前报道，特朗普表示，美国计划对进口药品征收的关税最终可能升至250%，这是他迄今为止所威胁征收的最高税率。

他还表示，初期将对药品征收“小额关税”，但在一年，最多一年半内，他将把税率提高至150%，然后再升至250%。

于特朗普多次威胁征收高额关税但随后又改变主意，他是否最终会将药品关税定在250%存在不确定性。早在7月初，特朗普就曾威胁要对药品征收200%的关税。

今年4月，特朗普政府针对药品行业进启动了所谓“232条款调查”，这是一项法律授权，允许商务部长调查进口是否对国家安全构成威胁。

特朗普此举的目的是鼓励制药公司将生产业务迁回美国。过去几十年间，美国本土药品生产规模大幅萎缩。

面对特朗普的关税威胁和施压，多家美国医药企业已表态，将在美国本土加大投资，以避免被征收关税——强生将投入550亿美元加强本土生产和研发；礼来公司则表示将斥资270亿美元在美国新建四家制药厂；另外，跨国制药公司阿斯利康称将投资500亿美元扩大药品生产。目前在美药企计划投资总额或超过2500亿美元。

专业人士认为，在复杂的供应链和美国本土的高昂生产成本面前，这两个目标都难以实现，而关税政策本身还让美国医药行业和企业面临更多不确定性。

也有相关专家表示，美国药企的这些举措可能不会减少美国对外国关键医药成分和药品的依赖，也不太可能降低美国消费者的健康成本。

机构看好医药股后续表现

摩根大通在近日的报告中指出，中国创新药爆发的背后，是全球跨国药企对中国生物医药资产质量的高度认可。短短十年间，中国创新药对外授权交易在全球占比突破20%，反映了全球对中国生物技术研发能力的信心转变。

该行还指出，海外公司为中国资产支付的价格往往高于全球平均水平，这彻底颠覆了"低价竞争"的刻板印象：海外公司为中国肿瘤资产支付的平均首付款高达2.13亿美元，超过全球平均水平的1.95亿美元。