上海谊众发布2025年半年度财务报告，上半年实现营收1.60亿元，同比增长31.48%，归母净利润0.38亿元，同比增长10.13%。公司营收增长主要得益于核心产品紫杉醇胶束纳入国家医保目录后销量显著提升。同期，研发投入大幅增长87.63%，占营收比例达17.94%。然而，经营活动产生的现金流量净额转为负值，主要系原材料采购、薪酬和研发投入增加所致。公司正积极推进紫杉醇胶束的扩大适应症临床研究，并有两大一类新药在研，同时产能扩建项目也正在有序进行中。

📈 **营收与利润稳步增长**：上海谊众2025年上半年实现营收1.60亿元，同比增长31.48%；归母净利润0.38亿元，同比增长10.13%。这一增长主要归功于其核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束成功纳入国家医保目录，带动销量同比激增487%，该产品本身也实现了1.60亿元的营收，同比增长31.48%，充分显示了医保政策对公司业绩的积极影响。

🔬 **研发投入显著提升**：公司在报告期内将研发投入增至0.29亿元，同比大幅增长87.63%，占营收比例提升至17.94%，同比增加5.37个百分点。这一高强度研发投入表明公司对创新药研发的重视，旨在巩固和拓展其在抗肿瘤领域的竞争优势，并为未来新产品的上市奠定基础。

💰 **现金流承压与原因分析**：尽管营收和利润表现良好，但公司经营活动产生的现金流量净额为-0.30亿元，同比大幅下降720.33%。公司解释称，这主要是由于本报告期内原材料采购额、薪酬支出以及研发投入的增加所致。这反映了公司在扩张和创新过程中对资金的投入和需求。

🚀 **产品管线与产能扩张**：上海谊众在研两大一类新药，包括针对不同靶点的多功能抗体和解决耐药性的小分子靶向药，其中PD-1/IL-2/VEGF多功能抗体和第四代EGFR-TKI已进入临床前研究阶段。同时，公司正在推进“年产500万支注射用紫杉醇聚合物胶束及配套设施建设项目”，目前厂房主体结构已完成，设备引进同步进行，显示了公司对未来市场需求的积极布局和产能保障。

⏳ **项目进度与延期情况**：公司部分募投项目出现延期。注射用紫杉醇聚合物胶束的扩大适应症临床研究计划延期至2027年12月，主要受新药注册上市延后、行业政策变化及三期临床研究周期不确定等因素影响。年产500万支注射用紫杉醇聚合物胶束及配套设施建设项目也延期至2026年6月，原因与新药注册上市申请延后及厂房建设地块规划审批进度延迟有关。

《科创板日报》8月7日讯（记者 黄修眉）上海谊众今日（8月7日）晚间发布2025半年度财务报告称，该公司上半年实现营收1.60亿元，同比增长31.48%；实现归母净利润0.38亿元，同比增长10.13%；实现扣非净利润0.37亿元，同比增长11.74%。

由此计算，上海谊众2025年第二季度分别实现营收0.89亿元、归母净利润0.24亿元、扣非净利润0.22亿元。

上海谊众同期的研发投入合计0.29亿元，同比增长87.63%，占营收比例为17.94%，同比增加5.37个百分点。此外，2025年上半年，经营活动产生的现金流量净额本期为-0.30亿元，上年同期为0.05亿元，同比下降720.33%。

上海谊众在公告中表示，报告期营收增长主要原因为核心产品紫杉醇胶束纳入国家医保目录，销量同比显著增长487%。该产品同期实现营收1.60亿元，同比增长31.48%。

但经营活动产生的现金流量净额为负主要因本报告期原材料采购额、薪酬支出及研发投入增加所致。

上海谊众致力于抗肿瘤创新药及相关产品的开发，具备独立自主的药品研发能力与完整的药品生产系统，是一家集研发、生产、销售为一体的高科技制药企业。

目前已成功上市的核心产品为广谱抗肿瘤化疗药物-注射用紫杉醇聚合物胶束，其已于2025年正式纳入国家医保目录。

上海谊众表示，公司已在开展针对注射用紫杉醇聚合物胶束的扩大适应症临床研究。截至本报告期末，针对乳腺癌和胰腺癌的III期研究正按计划高效推进。

未来，公司生产的紫杉醇胶束适应症将逐步扩大到小细胞肺癌、乳腺癌、胰腺癌、胃癌、卵巢癌等，紫杉醇胶束的预估市场空间与规模在未来几年将进一步扩大。

值得一提的是，上海谊众目前仍在研发两大一类新药。

旗下多功能抗体研发平台可针对不同靶点开发单抗、双抗及三抗等免疫药物。正研发产品：PD-1/IL-2/VEGF 多功能抗体等；旗下小分子靶向药研发平台可针对既往靶向药物耐药靶点开发新一 代小分子靶向药。正研发产品为第四代EGFR-TKI。

公告显示，截至本报告期末， 这两个一类新药正在开展临床前研究。

在产能扩建上，上海谊众募投项目“年产500 万支注射用紫杉醇聚合物胶束及配套设施建设项目” 于 2024年2月取得建筑工程许可后立即启动施工。

截至本报告期末，厂房主体结构建设已全面完成，并同步启动生产设备的有序引进，整体施工进展顺利。

此外，该公司募投项目“年产500万支注射用紫杉醇聚合物胶束及配套设施建设项目”的项目建设计投入1.66亿元，进度50.10%，延期至2026年6月。主要因外部环境影响导致新药注册上市申请延后，以及厂房建设地块规划审批进度延迟。

注射用紫杉醇聚合物胶束扩大适应症临床研究累计投入0.16亿元，进度7.98%，延期至2027年12月，主要因新药注册上市延后、行业政策变化及三期临床研究流程周期不确定。