中国核电发布定增公告，拟募集资金不超过140亿元，用于多个核电项目建设，资金将由全国社保基金理事会和中核集团认购。公司上半年核电装机容量达2375万千瓦，发电量同比增长4.43%，并计划未来进一步提升分红比例和优化财务结构。此外，公司还积极布局新能源项目，并计划建设高温堆项目，以拓展核能应用领域。

🇨🇳 **定增及资金使用:** 中国核电此次定增募集资金不超过140亿元，将全部用于在建和已核准待开工的8台百万机组的资本金，确保这些项目的顺利推进。全国社保基金理事会首次以战略投资者身份参与上市公司定向增发，认购120亿元，中核集团认购20亿元。

📈 **经营情况及发电量:** 截至2024年6月30日，公司控股的在运核电机组为25台，装机容量为2375万千瓦；在建且已核准待开工的机组为15台，装机容量为1756万千瓦。2024年上半年，公司累计商用发电量为1052.95亿千瓦时，同比增长4.43%。公司计划全年开展18次大修，截止6月底已完成10次大修，累计提前29.62天，贡献发电量6.6亿千瓦时。

🚀 **核电项目储备及审批展望:** 公司目前储备的核电项目场址可以满足国家每年8到10台的批准节奏，每年大约有6到8台具备核准条件的机组。公司在核电项目审批中的份额近年来一直高于同行，但未来可能会有所波动，整体目标是不低于同行水平。

💰 **资产负债率及资产管理:** 公司资产负债率受国资委和集团公司考核，目标是不超过70%。核电行业属于重资产行业，现金流和回报稳定，资产负债率超过70%甚至80%也是可控的。此次定增的目的之一也是为了降低公司的资产负债率。

💡 **新能源项目及高温堆建设:** 公司在新能源项目的选择上做了一些调整，原则上暂停收购限电率高或电价下降快的省份的项目，转向东南沿海和华南等用电负荷中心。公司在建的高温堆项目主要用于为石化产业提供高温蒸汽，经济性较好，未来建设成本有望下降。

💸 **分红及财务费用展望:** 公司当前处于项目快速建设期，资金需求较大，分红比例原则上不低于当年实现的可分配利润的30%，实际分红比例为35%。未来随着项目投运和资金回笼，分红比例有望提升至70%至80%。

🌎 **海南小堆及国际市场:** 海南小堆项目主要作为示范堆，未来目标是出口。小堆具有多用途功能，包括发电、海水淡化、核能供暖和同位素制备等，国际市场前景广阔，特别是中东和东南亚国家对其兴趣浓厚。

🌱 **环境保护:** 公司积极探索核能利用的新领域，推进清洁能源发展，为实现碳中和目标贡献力量。

来源：雪球App，作者： 不明真相的群友，（https://xueqiu.com/2416893682/297401192）

中国核电经营情况及定增解读交流会

1、定增及资金使用情况

· 公司此次向特定对象发行股票，募集资金不超过140亿元，资金将用于辽宁徐大堡核电、福建漳州核电和江苏田湾核电等四个核电项目，共计8台机组。全国社保基金理事会和中核集团（控股股东）将全额认购，其中社保基金会认购120亿元，中核集团认购20亿元。这是全国社保基金理事会首次以战略投资者身份参与上市公司定向增发。

· 这次定增的140亿元资金将全部用于在建和已核准待开工的8台百万机组的资本金，确保这些项目的顺利推进。其他在建项目，如漳州一二号机组和三门三四号机组，已经有资金来源，短期内不会再有新的定增计划。

2、经营情况及发电量

· 截至2024年6月30日，公司控股的在运核电机组为25台，装机容量为2375万千瓦；在建且已核准待开工的机组为15台，装机容量为1756万千瓦。核电装机容量合计为4131万千瓦。此外，公司控股的新能源装机容量为2237万千瓦，包括风电755万千瓦，光伏1481万千瓦，独立储能112万千瓦。2024年上半年，公司累计商用发电量为1052.95亿千瓦时，同比增长4.43%。

· 上半年上网电量为992.95亿千瓦时，同比增长4.68%。公司计划全年开展18次大修，截止6月底已完成10次大修，累计提前29.62天，贡献发电量6.6亿千瓦时。

3、核电项目储备及审批展望

· 公司目前储备的核电项目场址可以满足国家每年8到10台的批准节奏，每年大约有6到8台具备核准条件的机组。公司在核电项目审批中的份额近年来一直高于同行，但未来可能会有所波动，整体目标是不低于同行水平。

· 公司与中油和中核能能签订的燃料采购合同基本上是十年的长协，定价机制较为复杂，与现货价格的波动关系不大，合同价格维持在一个相对平稳的水平。

4、资产负债率及资产管理

· 公司资产负债率受国资委和集团公司考核，目标是不超过70%。核电行业属于重资产行业，现金流和回报稳定，资产负债率超过70%甚至80%也是可控的。此次定增的目的之一也是为了降低公司的资产负债率。

· 目前公司没有出售优质资产的计划，现有核电和新能源资产投资回报率较高，未来可能会通过部分股权出售来回笼资金，但当前阶段没有这方面的计划。

5、新能源项目及高温堆建设

· 公司在新能源项目的选择上做了一些调整，原则上暂停收购限电率高或电价下降快的省份的项目，转向东南沿海和华南等用电负荷中心。公司在建的高温堆项目主要用于为石化产业提供高温蒸汽，经济性较好，未来建设成本有望下降。

6、分红及财务费用展望

· 公司当前处于项目快速建设期，资金需求较大，分红比例原则上不低于当年实现的可分配利润的30%，实际分红比例为35%。未来随着项目投运和资金回笼，分红比例有望提升至70%至80%。

· 公司去年通过高息贷款置换节省了约7亿元财务费用，未来将继续优化财务结构，预计财务费用有进一步下降的空间。

7、海南小堆及国际市场

· 海南小堆项目主要作为示范堆，未来目标是出口。小堆具有多用途功能，包括发电、海水淡化、核能供暖和同位素制备等，国际市场前景广阔，特别是中东和东南亚国家对其兴趣浓厚。

· 海南核电旁边将建相关产业园，引入耗能大的产业，直接用小堆电供电，提升小堆的经济性。

$中国核电(SH601985)$