高盛宏观交易员Paolo Schiavone指出，尽管美国经济衰退的可能性升至30%，但当前全球股市，特别是美股，却依然活跃并接近历史新高。他认为，市场表现出明显的短视，忽视了劳动力市场放缓等衰退信号，转而关注充裕的流动性以及人工智能和财政信贷扩张等结构性增长主题。强劲的企业财报和对美联储降息的预期共同推高了美股，科技股和人工智能概念也吸引了大量投资者。Schiavone强调，追随趋势的投资者主导了市场资金流动，使得“赢者愈赢”的策略占据主导，基本面空头难以发挥作用。因此，在短期内，上涨仍然是美股阻力最小的方向。

📉 市场对衰退风险的忽视：高盛交易员Paolo Schiavone认为，尽管美国经济衰退的可能性已升至30%，但市场表现出“短视”，忽视了劳动力市场放缓等潜在风险信号，这主要得益于强劲的流动性以及人工智能和财政信贷扩张等结构性增长主题的支撑。

📈 美股接近历史新高：当前美股表现强劲，接近历史高点，这主要归因于本财报季企业盈利的强劲表现以及市场对美联储降息预期的不断提升。这些乐观情绪压过了对全面关税影响的担忧，并促使资金重新流向科技股和人工智能交易。

💸 流动性充裕与追涨策略：掉期交易员预计美联储将在2026年中期降息超过100个基点，大量美债发行向货币市场注入了充裕的现金。同时，大量“快钱”投资者涌入市场，追随趋势，推高了“热门”股票，使得市场呈现出“赢者愈赢”的单一路线，基本面空头几乎没有空间。

🚀 短期内上涨仍是主流：由于当前美股短线策略盛行，市场波动性受到抑制，大多数投资者不愿意逆势而行。Schiavone认为，上涨仍然是美股阻力最小的方向，短期内市场可能继续保持上行趋势。

财联社8月7日讯（编辑 刘蕊）近日，高盛集团的宏观交易员Paolo Schiavone在客户报告中表示，美国经济衰退的可能性已经30%——尽管这听起来像是一个危险信号，但全球股市仍然活跃，美股仍接近历史新高。

报告称，这表明当前市场势头如此强劲，以至于如果想要做出“反市场趋势”的看跌押注，反而显得似乎不理性了。

“关键在于市场是短视的。这就是为什么它会忽视衰退风险，”Paolo Schiavone在报告中写道，尽管美国非农就业报告已经发出了劳动力市场放缓的信号，但投资者可能会忽视这一信号，转而关注强劲的流动性，以及人工智能和财政信贷扩张等结构性增长主题。

当前，美国股市已经接近历史高点，这背后一方面是由于本财报季美股企业盈利表现强劲，另一方面是由于市场对美联储降息的押注不断攀升。这样双重的乐观情绪盖过了市场对全面关税影响的担忧。

同时，在数据显示美国的经济增长和劳动力市场增长可能放缓之际，投资者也纷纷重返科技股和人工智能交易。

掉期交易员目前预计，到2026年中期，美联储将降息逾100个基点。随着大量美债发行向货币市场注入流动性，市场的现金充裕。与此同时，随着标普500指数从4月份关税推动的抛售中反弹，大量“快钱”投资者也涌入市场。

Schiavone表示，这些追随趋势的投资者目前控制着大部分“热门”股票的资金流动，这使得市场愈发显示出短视的迹象，因为“他们的单一策略（‘赢者愈赢’）几乎没有给基本面空头留下空间。”

这位高盛交易员表示，由于当前美股短线策略盛行，且波动性受到抑制，几乎没有人愿意放弃美股仍完好无损的上行趋势，这暗示短期内上涨仍然是阻力最小的方向。