本周美股三大指数回升，打破了分析师的持续回调预期。华尔街策略师Mark Hackett指出，上周五的抛售是机构投资者的典型反应，但散户投资者逢低买入的模式支撑了经济复苏的信赖，并影响了机构的交易意愿。尽管市场估值偏高且存在不确定性， Hackett警告华尔街不应做空散户，并建议散户在市场盘整期保持谨慎。他预测市场可能在9月持续盘整，年底有望反弹。

📈 市场走势与预期相悖：尽管遭遇上周五的抛售，本周美股三大指数均出现回升，与分析师预期的持续回调趋势相悖。这表明市场动能受到多方面因素影响，并非单边下行。

🛍️ 散户投资者成为市场关键力量：Mark Hackett强调，散户投资者普遍采取“逢低买入”策略，并在市场回调时积极入市，这种行为模式支撑了对经济复苏的信心，并显著影响了机构投资者的交易决策，使其难以按自身意愿行事。

📉 估值与季节性因素提示谨慎：文章指出，标普500指数市盈率已达22倍，较4月低点反弹近30%，估值偏高。结合8月和9月本就是季节性疲软期，市场应进入盘整或下行趋势，但散户的入场打破了这一历史规律。

⚖️ 机构与散户博弈的转变：过去机构投资者能够主导市场走向，但现在散户的集体力量已形成一股不可忽视的力量，迫使机构调整策略，不能再简单地“对着干”。

🔮 后市展望与投资建议：Hackett预测市场可能在9月持续盘整，直到美国政府支出计划等利好因素显现，并可能在年底形成一轮反弹。他同时建议散户投资者应保持谨慎，因为市场估值偏高且经济不确定性增加。

财联社8月7日讯（编辑 马兰）美股本周的走势颇令华尔街人士无奈。在上周五抛售之后，本周美股三大指数都出现回升，打破了分析师原本的持续回调预期。

Nationwide投资管理公司首席市场策略师Mark Hackett表示，上周五抛售是机构投资者的典型反应。糟糕的就业数据、美国对多国加征关税以及特朗普向俄罗斯派潜艇，所有这些事件共同导致了市场回调，但周一的情况却几乎完全逆转。

他警告，华尔街不应该做空散户投资者。在他看来，散户投资者已经被灌输了逢低买入的观念，但这对机构投资者来说是一件很困惑的事情。

他继续举例，今年4月至5月期间，机构投资者当时完全处于观望状态，仓位十分保守，而散户投资者则积极逢低买入。这种情况已经发生了很多次，而散户的涌入支撑了人们对经济复苏必然性的信赖，这种情况在本周再次出现。

盈透证券的数据显示，一些散户投资者甚至在上周五就开始“买买买”，上周五的美股净买入订单较一周前增长了78%。然而上周五标普500指数已连续第四个交易日下跌，这是自5月23日以来最长的连续下跌纪录。

简单但有效

Hackett指出，如果比照疫情前的历史，上周五的下跌应该会引发美股更长时间的低迷，加上8月和9月本来就是季节性的疲软期，且标普500指数市盈率达到22倍，较4月低点反弹了近30%，估值已经偏高。

他认为，基于这些考虑，美股应该会进入盘整期并可能出现持续几个月的下行趋势，直到全面反弹的出现。但现在，所有的历史趋势都不再有效。

不过，他也指出，散户投资者的模式已经变得透明，就是在每次市场回调时大举买入。LPL Financial股票研究主管Thomas Shipp也曾这样描述，散户投资者对动量敏感，关注主题但对高估值不太在乎。

尽管如此，他还是不建议华尔街人士和散户“对着干”，散户投资者现在已经对机构投资者产生影响了，让后者无法按照自己的交易意愿行事。

Hackett预测，市场可能会在整个9月份持续盘整，直到美国政府的支出计划和其他因素带来的利好开始显现。在他看来，这可能会在年底形成一轮反弹。

他还建议，散户投资者现在应该开始谨慎，因为市场估值过高，经济不确定性不断加剧，现在并不是他会大举调整投资组合以应对风险的时候。