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非农大修预示美国经济拐点?又一联储官员拉响警报 降息呼声渐高
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美国7月疲软的非农就业数据引发市场担忧,华尔街大幅增加了对9月降息的押注。美联储理事库克认为该数据“令人担忧”,可能预示着经济的转变,并指出5月和6月就业数据的下修是经济“转折点”的典型特征。尽管总统特朗普指责劳工统计局操纵数据,但多数经济学家认为这是经济放缓和关税不确定性下的招聘缩减信号。美联储内部官员看法不一,但鸽派声音渐起,卡什卡利和戴利均表示可能需要降息,而博斯蒂克则对数据是否反映长期趋势持怀疑态度。目前市场普遍预期美联储9月降息25个基点的概率高达93.6%。

🇺🇸 美国7月非农就业数据疲软,新增就业远低于预期,失业率上升,引发市场对经济放缓的担忧。对前两个月就业数据的重大下修,被美联储理事库克视为经济“转折点”的典型特征,暗示经济活动可能下降。

🤔 尽管美国总统特朗普声称劳工统计局“出于政治目的操纵就业数据”,但多数经济学家和诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼认为,这些修正是正常的,且疲软的就业数据反映了经济放缓和关税不确定性对企业招聘计划的影响,而非数据操纵。

📉 疲软的非农数据导致华尔街大幅提高了对美联储9月降息的预期。美联储内部鸽派官员如明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和旧金山联储主席戴利均表示,可能需要降息以应对经济放缓。卡什卡利甚至认为短期内降息比等待关税明朗化更好。

⚖️ 美联储官员对就业数据的解读存在分歧。虽然部分官员倾向于降息,但亚特兰大联储主席博斯蒂克对该报告是否反映长期趋势持怀疑态度,并认为劳动力市场依然“强劲”。美联储主席鲍威尔表示,降息决定将取决于“从现在到9月下次会议之间的总体证据”。


财联社8月7日讯(编辑 卞纯)美国7月疲软非农数据引发的担忧情绪仍在蔓延,不仅华尔街因此加大了对9月降息的押注,就连美联储内部官员也开始不安起来……

美联储理事库克周三表示,上周公布的非农就业报告“令人担忧”,数据大幅下调可能预示着美国经济的转变。这一表态加剧了市场对美联储可能调整货币政策的预期。

库克强调,该报告大幅下修了5月和6月的新增就业数据,这是经济“转折点”的典型特征。

“5月和6月的数据有两个重大修正,这些修正在某种程度上是典型的转折点,这再次表明了不确定性。” 库克周三在与其他美联储官员讨论全球经济前景时表示。“当我们今年晚些时候得到GDP数据时,我可以想象,我们将看到经济活动下降。”

库克还表示,制定有效的经济政策取决于对经济走向的理解。“我们不仅想知道过去的情况,还想知道未来将走向何方。所以,如果我们正处于拐点,我们就需要关注那些预示拐点的数据。”

根据美国劳工统计局上周五发布的报告,美国7月新增就业岗位为7.3万个,远低于市场预期,失业率上升至4.2%。更引人关注的是对5月和6月数据的大幅修正,两月合计被下修了25.8万个岗位。

高盛的一项分析显示,5月和6月就业数据的下修,是1968年以来除经济衰退外最大的两个月下修。

在非农数据发布后,美国总统特朗普下令解雇劳工统计局局长,声称后者“出于政治目的操纵就业数据” 。他还表示,在其领导下,美国经济正在蓬勃发展。

修正是劳工统计局每月公布就业报告的一个常见做法,统计局会在从企业和其他来源收到新信息后更新其数据。

不同于特朗普所称的“数据操纵”,多数经济学家将非农疲软视为美国经济放缓的信号。他们认为,7月份的就业报告反映出,在美国经济放缓和围绕特朗普政府关税的不确定性下,一些公司正在缩减招聘计划。

诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼本周早些时候评论称,美国经济眼下处于非常不确定的状态,劳工统计局较大幅度修正数据属于正常现象,没有任何证据证明存在人为操纵。

美联储降息呼声渐高

在上周的美联储会议上,美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间不变。这是美联储自2025年初以来连续第五次决定维持利率不变。

此次会议有两位美联储理事持反对意见。负责监管的美联储副主席鲍曼和理事沃勒支持立即降息25个基点,这是自1993年末以来首次出现两名美联储理事对利率决议持反对立场的情况。

美联储主席鲍威尔在议息会议后指出,美联储尚未就9月份可能的降息做出“决定”。当被问及美联储在决定是否降息前需要看到哪些数据时,鲍威尔表示,这将取决于“从现在到9月下次会议之间的总体证据”。

就在鲍威尔发出这番言论的不到两天后,意外疲软的美国7月非农出炉,令市场大跌眼镜。

眼下,美联储内部官员似乎越来越倾向降息,鸽派呼声日渐高涨。

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利周三表示,美国经济正在放缓,可能使得短期内降息成为合适的政策选择。他表示,短期内,降息这一选项可能比干等关税明朗化要更好,即使之后可能要“朝反方向调整”,即加息。

他表示自己仍预计年底前将降息两次,但补充称,如果有迹象表明关税引发的通胀效应可能更持久,那么决策者可能会减少降息次数。

当天,旧金山联储主席戴利也发出了类似的鸽派呼声,称美联储可能需要在未来几个月降低利率。戴利指出,虽然关税可能将在短期内推高通胀,但最近的非农就业报告表明,美国就业市场已经放缓,这值得引起警惕——如果美联储继续观望下去,可能会为时已晚。

不过也有一些美联储官员认为,7月份的就业报告未必反映长期走向。亚特兰大联储主席博斯蒂克上周五表示,他对该报告是一次性问题还是一种趋势持怀疑态度,并补充称,他相信劳动力市场仍然“强劲”。

根据CME美联储观察工具,目前美联储9月降息25个基点的概率高达93.6%,而维持利率不变的概率仅为6.4%。

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