后市展望: 周三指数低开高走,三大指数放量上涨。 市场早盘窄幅震荡,三大指数小幅上涨,午后指数涨幅扩大,最后三大指数均收涨。总体上个股涨多跌少,国防军工、机械设备、煤炭、纺织服饰和计算机等板块涨幅靠前;医药生物、商贸零售、建筑材料、社会服务和银行等板块跌幅靠前。概念指数方面, PEEK 材料、中船系、 MLOps 概念、国产航母和人形机器人等板块涨幅靠前;辅助生殖、细胞免疫治疗、肝炎概念、流感和 CRO 概念等板块跌幅靠前。 消息方面,国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》明确,从 2025年秋季学期起,免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费,不含伙食费、住宿费、杂费等。同时,民办幼儿园也可享受与公办幼儿园“同等”减免水平,高出免除水平的部分可继续向在园儿童家庭收取。国新办周四举行国务院政策例行吹风会,介绍逐步推行免费学前教育政策有关情况。央行等七部门联合印发金融支持新型工业化指导意见,坚持分类施策、有扶有控,推动产业加快迈向中高端,防止“内卷式”竞争。 周三市场延续放量上涨,超 3300 只个股收红。从海外来看,海外关税规则即将生效正重塑全球经贸格局、美国降息路径不确定性上升,全球经贸格局仍存在较大的不确定性。国内方面,虽 7 月制造业 PMI 超季节性回落,但 7 月政治局会议定调偏积极,保持政策连续性的同时预留储备政策空间,释放出积极的政策信号。我们认为市场短期或存在一定的预期兑现行情,需要注意高位的震荡反复,不过在资金面支撑与基本面修复的背景下,指数中枢将逐级抬升,建议关注金融、有色金属、建筑装饰、农林牧渔和机械设备等板块。 风险提示: 海外经济超预期下滑,以及中美贸易摩擦超预期恶化,导致外需回落,国内出口承压;全球主要经济体超预期延长加息周期,高利率环境使全球经济增速明显放缓,压缩国内资金面;海外信用收缩引发风险事件,可能对市场流动性造成冲击,干扰利率和汇率走势