深度财经头条 前天 01:45
矿业巨头嘉能可搁置美国上市计划 称不太可能进入标普500指数
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嘉能可公司宣布放弃此前考虑将主要上市地从伦敦迁往美国的计划,核心原因是认为赴美上市并不能显著提升公司估值。由于注册地和业务构成等因素,嘉能可难以进入标普500指数,这削弱了迁址的主要动力。此举对正面临上市公司数量下滑的伦敦证券交易所而言无疑是一大利好。尽管嘉能可暂时留守,但公司仍需应对股价下跌和盈利下滑的挑战,提升估值压力依然存在。

💡 嘉能可放弃赴美上市的主要原因是,评估认为前往美国上市并不能有效提升公司估值。根据相关规定,嘉能可的注册地(泽西岛)和业务构成(美国收入占比不足20%)使其难以进入标普500指数,从而无法通过指数基金的被动买入来提升估值。

📉 嘉能可的决定对伦敦证券交易所来说是一个积极信号。伦敦市场近期面临上市公司数量快速减少的困境,IPO数量低迷,退市数量增加,许多公司考虑离开以寻求更高估值。嘉能可的留下暂时缓解了这一压力。

⚖️ 与其他选择“弃英转美”的公司不同,嘉能可的业务重心并非在美国市场。例如,Wise和CRH有大量美国收入,Ashtead集团更是实质上的美国业务。嘉能可美国收入占比不到20%,这使得其赴美上市的动因不如其他公司充分。

📊 分析师认为,嘉能可的决定更多是基于自身条件考量,而非对伦敦上市优势的“有力认可”。嘉能可可能不具备吸引新投资者的最佳条件,而留在伦敦是其不太可能进入标普500指数的现实结果。

⛏️ 尽管避免了上市地变更的复杂性,嘉能可仍面临提升估值的压力。公司煤炭业务盈利下滑,股价在过去两年半内大幅下跌近50%,表现落后于同行,管理层需要找到新的增长点和价值支撑。


财联社8月7日讯(编辑 史正丞)嘉能可公司周三宣布,放弃离开伦敦证券交易所、迁往美国上市的计划。

嘉能可表示,核心考量是前往美国上市并不会提高公司估值。根据规则,按照嘉能可现在的状态,不太可能进入标普500指数

公司此前在今年2月表示,正考虑将主要上市地从伦敦迁出。

众所周知,进入全球大型基准指数的好处是,追踪指数的基金都将被动买入股票,从而提升估值。但就具体操作而言,除了市值等一系列门槛外,标普道琼斯指数公司特别规定,进入标普500指数的公司,注册地必须在美国

嘉能可的总部位于瑞士巴尔,其注册办公室位于英国王室属地泽西岛。

与近年来不断出现的“弃英转美”上市公司相比,嘉能可也不那么典型。对于支付业务公司Wise、建材制造商CRH而言,它们有很大一部分收入来自美国市场,另一家提议将主要上市地迁往美国的英国设备租赁公司Ashtead集团更是直言,公司实质上就是美国业务。相较而言,嘉能可营收中来自美国的部分只有不到20%。

话虽如此,嘉能可“不去美国”的消息足以让伦敦证券交易所长出一口气。

眼下,伦敦市场正处于十多年来上市公司数量减少最快的状态。在2024年只有10余个IPO的同时,却有40多家上市公司因并购退市,同时还有一众公司正在考虑离开伦敦“以提高估值”。

对于嘉能可的决定,分析师们普遍表示,这件事与伦交所的吸引力关系不大。

英国券商AJ Bell的首席金融分析师丹妮·休森评论称,这或许并非对英国上市优势的有力认可,更有可能反映出嘉能可并不具备吸引其他地区新投资者的最佳条件。

IG首席市场分析师克里斯·博尚普也表示,嘉能可选择留在伦敦,主要是因为它似乎不太可能进入标普500指数。

事实上,对于大型矿业公司而言,伦敦已经算是“上市集聚地”。全球五大多元化矿业公司——嘉能可、英美资源、力拓、淡水河谷和必和必拓中,只有总部位于巴西的淡水河谷没有在伦敦证券交易所上市。

放弃更换交易所的同时,嘉能可管理层仍需面对提升估值的压力。公司的煤炭业务在前几年的能源危机期间盈利颇丰,但近两年由于价格低迷,盈利能力也出现下滑。

与2023年初的高点相比,嘉能可股价在过去两年半里下跌近50%,表现逊于同行。

(嘉能可日线图,来源:TradingView)

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