德国医药农业巨头拜耳近期公布的财报显示，二季度营业利润好于预期，但这一数字部分得益于其全资拥有的勒沃库森足球俱乐部的球员转会收入。特别是球员维尔茨和弗林蓬的转会，为公司带来了非经常性收益，并抵消了部分激励计划和汇率波动带来的开支增长。然而，投资者关注的焦点在于，在剔除这些一次性收入后，拜耳的核心业务面临多重挑战，包括重磅药物Xarelto面临专利到期压力，作物科学部门因“农达”除草剂和多氯联苯诉讼而持续面临巨额拨备，以及消费者健康业务增速放缓和潜在的成本上升风险。公司已通过重组裁员约1.2万人以应对挑战。

⚽ 球员转会收入助力拜耳二季度业绩：拜耳公司全资持有的德甲球队勒沃库森，在今年夏天进行了多笔高额球员转会，包括弗洛里安·维尔茨加盟利物浦等，这些转会费被计入公司的“对账”部分，从而在一定程度上推高了二季度的营业利润，并帮助抵消了激励计划和汇率波动造成的开支增加。

💊 核心药物面临专利悬崖：拜耳的制药部门正面临严峻挑战，其重要的抗凝药物Xarelto的专利保护期即将到期，这意味着该药物的收入增长将受到显著影响，可能导致业绩下滑。

⚖️ 诉讼拨备金持续增加：作物科学部门因“农达”除草剂和多氯联苯相关的诉讼，已累计增加了12亿欧元的拨备金，使得总拨备金达到63亿欧元。这表明公司在应对法律风险方面仍面临巨大压力和不确定性。

📈 消费者健康业务增长放缓：拜耳的消费者健康业务增速正在放缓，并且可能受到关税上升导致成本增加的进一步影响，这对其整体业绩构成潜在的负面因素。

🔄 重组与裁员以应对挑战：为应对业务挑战和降低成本，拜耳自重组计划启动以来已累计裁减了约1.2万个全职岗位，显示出公司正在积极进行内部调整以适应市场变化和应对风险。

财联社8月6日讯（编辑 史正丞）当地时间周三，欧洲知名医药和农业公司拜耳（Bayer）在德国市场大跌超7%。

（拜耳日线图，来源：TradingView）

作为背景，这家德国公司上周曾发布一份业绩预告，称经调整后的二季度营业利润达到21亿欧元（约合人民币175亿元），好于市场预期。

但等到本周三公司发布详细财报时，投资者们发现事情可能出现了一点偏差：这个数字涵盖了德甲球队勒沃库森的球员转会收入。作为德国足球的特例，拜耳全资持有这只足球队。勒沃库森去年成为德甲历史上首支保持赛季不败的球队，使得年轻球员们的身价水涨船高。

通常来说，勒沃库森的经营对拜耳集团影响不大，但今年不一样。球队的攻击型中场弗洛里安·维尔茨在今年6月加盟英超豪门利物浦，转会费据称达到1.16亿英镑（约合1.33亿欧元），额外还有其他附加费用。

在周三的财报电话会议上，拜耳首席财务官沃尔夫冈·尼克尔介绍称，足球项目的财务表现计入拜耳资产负债表的“对账”部分。如果出现球员转会，集团需要将账面价值与收到的转会费相比较，这可能导致多名球员产生非经常性收益。

尼克尔同时强调，维尔茨不是唯一一个影响会计报表的球员。利物浦也在今年夏天激活了勒沃库森后卫弗林蓬的3500万欧元违约金。

这位CFO也表示，球员转会费帮助抵消了公司因激励计划和汇率波动造成的开支增长。但他并未透露，本季度财报中到底计入了多少转会费。

除了“转会费推高业绩”外，周三披露的财报细节也显示，公司的业绩更多得益于抗凝药物Xarelto，而这款药物正面临专利保护期到期的压力。

摩根大通分析师在周三的报告中写道：“业绩超预期部分来自Xarelto和足球运动员转会收入的细节，可能会让一些人感到失望。”

包括面临重磅药物专利即将到期的制药部门，拜耳的三大业务部分目前都在面临重大挑战。其作物科学部门正持续陷入“农达”除草剂、有毒多氯联苯的大规模诉讼。消费者健康业务的增速也在放缓，且可能因关税导致成本上升而受到进一步影响。

公司也在上周表示，为了应对除草剂致癌的诉讼，又增加了12亿欧元的拨备，使得“农达”的诉讼拨备金总额达到63亿欧元（约合人民币526亿元）。

拜耳也在周三披露，自重组计划启动以来，已经裁减约1.2万个全职岗位。此前在2024年报中报告的裁员数字为7000人。据季度报告披露，截至6月底，公司总共有约9万名全职员工。