丹麦制药巨头诺和诺德公布了2025年第二季度财报，显示公司整体销售额和利润均实现显著增长，核心产品Wegovy和Ozempic销售表现强劲。然而，在关键的美国市场，诺和诺德正面临来自竞争对手礼来新药的强力挑战，同时廉价的仿制配制药仍在持续冲击其市场份额。尽管公司下调了全年业绩指引，并计划削减成本，但市场对这份财报的看法仍存在分歧，公司股价也因此承压，市值大幅缩水，并更换了CEO以应对挑战。

📈 **业绩稳健增长，核心产品表现亮眼**：财报显示，诺和诺德第二季度销售额同比增长18%，达到119.29亿美元，净利润更是同比增长32%，达到41.13亿美元。其减肥药Wegovy和糖尿病治疗药物Ozempic（主要成分均为司美格鲁肽）的销售额均实现大幅增长，分别为30.31亿美元和49.36亿美元，显示出其核心产品的强劲市场需求。

⚔️ **美国市场面临双重竞争压力**：诺和诺德在美国市场面临严峻挑战，一方面是来自礼来公司更强效的同类药物Zepbound的激烈竞争，该药物正不断蚕食市场份额；另一方面，尽管FDA已要求停止销售，但廉价的Wegovy和Ozempic仿制配制药仍在生产并被约100万美国人使用，持续对公司销售造成冲击。

📉 **全年业绩指引下调与股价大幅下跌**：公司此前意外下调了2025年全年业绩指引，预计销售收入和营业利润增长率分别为8%-14%和10%-16%。受此影响，公司股价在过去12个月内已下跌64%，市值蒸发超过4000亿美元，失去了“欧洲市值最高公司”的头衔。

🔄 **管理层变动与成本削减策略**：面对持续低迷的股价和市场挑战，诺和诺德宣布现任CEO将于周四卸任，由国际业务主管Maziar Doustdar接任。公司同时表示将削减成本，并进一步聚焦商业执行力，以期在当前的市场环境下稳住阵脚。

📜 **对未来业绩预测的谨慎态度**：公司强调，其业绩预测是基于2025年商业环境不会发生重大变化的假设，包括关税、贸易政策或重大医保改革等因素。这意味着如果外部环境发生不利变化，公司的实际业绩可能面临更大不确定性。

财联社8月6日讯（编辑 夏军雄）当地时间周三（8月6日），丹麦制药巨头诺和诺德公布了其2025年第二季度财报。尽管核心产品Wegovy二季度销售额同比大增67%，但诺和诺德在美国市场同时面临头号竞争对手礼来和仿制药物的冲击。

财报公布后，诺和诺德美股夜盘一度涨超3%，但在欧股开盘后转跌，凸显出市场对这份财报看法存在分歧。

财报显示，诺和诺德Q2销售额为768.6亿丹麦克朗（约合119.29亿美元），同比增长18%；息税前利润（EBIT）为334.5亿丹麦克朗（约合51.92亿美元），同比增长29%；净利润则为265亿丹麦克朗（约合41.13亿美元），同比增长32%。

今年第二季度，Wegovy销售额从去年同期的116.6亿丹麦克朗增至195.3亿丹麦克朗（约合30.31亿美元）。同期，Ozempic销售额从288.8亿丹麦克朗增至318亿丹麦克朗（约合49.36亿美元）。

Wegovy与Ozempic的有效成分为司美格鲁肽（semaglutide），前者用于减重，后者用于糖尿病治疗。

诺和诺德上周意外下调了2025年全年业绩指引，导致其股价当周暴跌逾30%，该公司周三重申了这一业绩展望：2025全年销售收入将在固定汇率下增长8%至14%，营业利润增长在10%至16%之间。

公司强调，以上预测基于2025年商业环境不会发生重大变化，例如关税、贸易政策，或重大医保改革与立法影响。

诺和诺德面临严峻挑战

诺和诺德正面临竞争对手的强力挑战，尤其是在最重要的美国市场。

一方面，美国本土制药巨头礼来公司推出的更强效同类药物Zepbound正不断抢占市场份额。另一方面，诺和诺德的减肥药还在受到廉价仿制配制药的冲击。

美国的配方药房一直在生产廉价的的Wegovy和Ozempic仿制药，美国食品和药品监督管理局（FDA）允许在正品药物短缺期间销售仿制药。

今年早些时候，Wegovy已被移出FDA的短缺清单，监管机构也要求所有配制药分销商在5月底前停止销售。诺和诺德一度乐观地预计，这将提振其销售。

然而，诺和诺德如今表示，仿制药仍在大规模生产，公司估计目前约有100万美国人仍在使用这些非品牌配方药。

在过去12个月中，诺和诺德股价已下跌64%。自2024年6月触顶以来，公司市值已蒸发逾4000亿美元，失去了“欧洲市值最高公司”的宝座。

由于股价持续低迷，以及公司面临的市场挑战，诺和诺德今年5月宣布现CEO拉尔斯·约根森将卸任。

诺和诺德上周宣布了新CEO的人选，国际业务主管Maziar Doustdar将于周四正式接任总裁兼CEO。

诺和诺德还表示，随着股价持续下滑，公司将削减成本，并进一步聚焦商业执行力。