北交所近期密集发布“并购六条”及重组新规，旨在优化监管框架，鼓励产业链协同与新质生产力整合。新规在提效与合规间求衡，推出小额快速通道、简易程序，并明确借壳门槛、强化分层审核与业绩承诺监管。政策驱动下，北交所并购活动趋于活跃，特别是科技制造行业的大额交易显著增加，对外收购金额及频率均有提升。企业对外投资方向聚焦产业链强化、技术拓展及全球化布局，国内企业也加速设立海外子公司和合资公司，以实现业务扩张和国际化战略。整体而言，北交所的并购重组生态正向高质量发展迈进。

📊 **政策优化驱动北交所并购活跃：** 北交所“并购六条”及重组新规的出台，标志着政策红利正从数量驱动转向质量驱动。新规通过引入小额快速通道、简易程序等措施提高效率，同时强化了借壳门槛、分层审核和业绩承诺监管，旨在构建一个更高效、更合规的并购重组环境，预计将持续活跃市场交易。

💻🚗 **科技制造行业并购集中度高：** 自2023年以来，北交所的对外收购金额高度集中在计算机、机械设备等科技制造领域，两者合计占比接近六成。大额交易数量快速上升，显示出产业资源整合的趋势明显，特别是在先进制造领域，并购活动成为观察产业升级的重要窗口。

🚀 **企业对外投资聚焦纵深与全球化：** 近期北交所企业的资本活动，除并购外，还包括设立子公司和增资，主要围绕业务扩张和国际化战略展开。企业通过投资合资公司、设立海外子公司等方式，旨在保障上游原料供应、引入新技术、拓展新市场，如布局欧洲、东南亚及北美市场，以应对全球化竞争。

🛡️ **风险提示需关注政策与宏观环境：** 尽管政策利好，北交所并购重组活动仍面临潜在风险，包括并购政策的重大变动、项目审批进度的不确定性，以及宏观经济环境的变化可能对交易带来的影响。投资者需密切关注这些因素。

　　投资要点： 　　写在前面：北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，其并购重组活动已成为观测产业升级与资本流向的窗口。2024年“并购六条”及2025年北交所重组新规的密集落地，标志着政策红利驱动北交所并购从“量”到“质”转向。在此背景下，我们希望通过该系列周报系统追踪市场动态：一是结合数据汇总来跟进政策推动下的北证并购生态，二是梳理先进制造等产业资源整合的脉络；三是通过稀缺性大额案例的分析来洞察并购事件对公司自身的影响。 　　政策回顾：提质增效与合规监管并重，监管框架持续优化。证监会"并购六条"（2024.9）鼓励产业链协同与新质生产力跨行业整合，推出小额快速通道、简易程序等提效方案；北交所重组新规（2025.5）则进一步落实快速通道、简易程序的具体规定，并设明借壳门槛（要求标的净利润+ROE或营收+正现金流门槛），强化分层审核（小额交易免问询），明确股价对价分期支付，以及强调业绩承诺监管、严控套利并压实中介责任。随着并购政策体系持续完善，北交所公司相关并购与投资事件有望持续活跃。 　　北交所对外收购事件：2025年大额交易拉升活跃度，科技制造行业集中度高。1）并购六条推出后的交易金额波动中跃升：2025Q2披露出售股权金额大增至38.6亿元（核心是曙光数创案例），2024Q4披露对外收购金额高达29.2亿元（核心是五新隧装案例）。2）对外收购金额的行业分布高度集中：2023年以来，计算机（43.1亿元）、机械设备（32.0亿元）合计占比近六成，电力设备（6.4亿元）、汽车（5.7亿元）居次。3）亿元级对外收购交易频率快速上升：2023年以来仅6笔，其中2025年前7个月已新增五新隧装、东和新材、科达自控3笔。2025年前7个月，新披露对外收购案例聚焦三大方向。1）产业链纵深强化：东和新材收购鞍山富裕矿业（2.55亿元）保障上游原料；2）技术与业务拓展：科达自控收购海图科技（2.09亿元）引入智能视觉技术切入军工领域；3）全球化布局：阿为特控股德国企业拓展欧洲市场等等。 　　投资并购动态：业务扩张为主导，出海成焦点。本期（7.21-7.31）北交所无新增并购事件，企业资本活动集中于新设子公司与增资，凸显纵向深化与国际化战略提速：天宏锂电出资1260万元与两家公司合作设立合资公司，推进储能独立电站业务；易实精密完成东欧合资公司设立，投资最高1000万欧元；大地电气为客户属地化配套设立子公司，注册资本拟定为5000万元；力王股份投入102万元合资设立深圳新能源公司（持股51%）；柏星龙投资215万元设立中国香港及意大利设计中心；格利尔在新加坡设全资子公司布局东南亚及北美市场；交大铁发向子公司增资1.1亿元推进轨交材料募投项目。 　　风险提示：并购政策大幅变动、项目审批进度风险、交易宏观环境变化