这一次是北京。
近日，北京市人民政府办公厅印发《北京市建立未来产业投入增长机制 促进未来产业发展的若干措施》（简称《措施》），聚焦北京市未来产业发展制定16条措施，支撑北京在因地制宜发展新质生产力方面走在前、作表率。
当中一则表述引起创投圈的注意：
鼓励支持市区两级政府投资基金、国企基金加强对未来产业的投入，遵循基金投资运作规律，容忍正常投资风险，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据。
北京容错最新一幕
具体来看，《北京市建立未来产业投入增长机制 促进未来产业发展的若干措施》共分三个部分，涉及健全未来产业要素投入体系、加强未来产业全周期投入、完善未来产业长效服务机制等方面，提出了16条措施。
其中，《措施》的第二条为“创新完善产业投资体系”，当中包括：
统筹发挥政府“资金+基金”引导作用，推动形成更具前瞻性、针对性和包容度的投融资服务新体系。科技、经济和信息化等主要产业部门投向未来产业的资金比例不低于20%；
鼓励支持市区两级政府投资基金、国企基金加强对未来产业的投入，遵循基金投资运作规律，容忍正常投资风险，不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据。优化调整新设基金投资指引，指导新设基金精准投向未来产业。
《措施》还专门明确，改革优化未来产业投融资考核评价的制度机制，推动建立包容审慎、尽职免责的创新创业生态。
何为未来产业？回想2023年，北京发布《北京市促进未来产业创新发展实施方案》，锚定了未来信息、未来健康、未来制造、未来能源、未来材料、未来空间等六大领域，涉及几十个细分方向，如人工智能、6G、量子信息、商业航天、合成生物、脑机接口、生命科学、前沿新材料、人形机器人等。
这些产业往往需要巨额的前期投入，要为创新主体引来关键投资。《措施》提出积极争取国家专项资金，以及国家创业投资引导基金、国家新兴产业创业投资引导基金等支持。鼓励社保基金、保险资金等长期资本投资，用好政策性银行中长期贷款，加大投向未来产业具有战略意义的细分领域和薄弱环节。
此外，鼓励各类资金和基金投早、投小、投长期、投硬科技，发挥长期耐心资本作用，支持未来产业发展。加强对未来产业企业情况梳理，针对企业不同特征和需求，引导开展差异化投融资服务。
值得一提的是，《措施》还特别指出将在中心城区及有关高校院所周边重点布局一批服务前沿技术创新和成果转化的标杆孵化器，强化与创新源头的链接协同，培育早期硬科技企业。支持创新型企业孵育和重大项目落地。
宽容失败
“鼓励创新，宽容失败。”过去一年，攸关一级市场的容错机制在全国各地迎来越来越多的探索与实践。
最近一幕是在今年7月，《深圳市科技创新领域宽容失败履职尽责认定工作指引（试行）》（简称“《指引》”）正式印发，这是一份为科研领域专门制定的容错文件，被认定为履职尽责的单位和个人，不予追究相关责任，不影响相关评价与考核，不影响再次申请财政资金支持的科技项目。
还有今年6月，《广东政府投资基金管理办法》中提及，要对创业投资类基金和产业投资类基金在绩效考核、容错机制等方面实行差异化管理。明确指出遵循基金投资运作规律，容忍正常投资风险，不以单一项目投资损失追责，适当放宽创业投资类基金的损失容忍度。
不止于此，上海、广州、内蒙古、湖北、黑龙江、海南、无锡等地均已推出了科技创新容错免责机制，允许因创新失败导致的合理损失免责——要创新，就会有失败；鼓励创新，就要宽容失败。
为了破除“不敢投”的尴尬处境，一级市场的容错大门缓缓打开。
犹记得今年广州在《广州开发区（黄埔区）科技创新创业投资母基金直接股权投资实施细则》中提出种子直投、天使直投单项目最高允许出现100%亏损，按照直投资金投资整个生命周期进行考核。
随后，深圳南山区印发《南山区支持创新创业“六个一”行动方案》，当中设立总规模5亿元的战略直投专项种子基金和天使基金，基金内单个项目最高允许100%亏损。
信号是积极的，但困境也摆在眼前。须知道，容错背后常常容易引发国有资产流失、腐败等争议。因此，能够符合审计要求的容错实操机制，需要更高层面出台细则。
所有人拭目以待。
本文来自微信公众号“解码LP”，作者：杨继云，36氪经授权发布。
