美国就业数据下调提振了市场对美联储降息的预期，并推升了贵金属价格。然而，贺利氏贵金属分析师指出，黄金、白银和铂金的最新市场数据显示，未来需求可能面临疲软。中国黄金消费量整体下滑，金饰行业降幅明显，尽管实物投资需求复苏，但黄金ETF出现净流出，股市回报率提升可能导致资金回流风险资产。白银和铂金的需求则受到欧盟太阳能装机容量下降和柴油汽车需求疲软的拖累，尽管中国市场仍是光伏行业中心，但整体需求增长可能停滞。

📊 **黄金消费量下滑，但投资需求仍存**：中国上半年黄金总消费量同比下降3.5%，其中金饰行业降幅显著。尽管如此，金条和金币等实物投资需求强劲复苏，但黄金ETF的净流出以及股市回报率的提高，可能促使投资者转向风险资产。分析师认为，金价需从高位回落才能刺激中国或印度的金饰需求。

📈 **黄金价格突破在即**：尽管短期内面临挑战，分析师们对金价后市持乐观态度，认为突破机会很大。自5月底以来，金价一直在3200美元至3400美元的窄幅区间内波动，这种窄幅盘整通常预示着价格即将出现显著突破。

☀️ **白银需求受太阳能市场影响**：白银价格与工业需求密切相关，而欧盟太阳能需求的疲软正导致该行业对白银的总需求下降。预计2025年欧盟太阳能装机容量将出现近十年来首次年度下降，主要原因是电价下跌和政策支持减少。尽管中国是光伏行业中心，但整体太阳能对白银的需求增长可能停滞。

🚗 **铂金需求受柴油汽车市场拖累**：铂金需求方面，工业需求出现停滞，主要原因是柴油汽车需求的令人失望。西欧对铂金柴油汽车催化剂的需求占乘用车和商用车市场的约60:40，而这两个行业均出现下滑，可能对该地区铂金需求产生重大影响。

财联社8月5日讯（编辑 马兰）美国就业数据大幅下调引发了市场对美联储9月降息的预期增强，同时也推动了贵金属价格周一的上涨。

然而据贺利氏贵金属分析师称，黄金、白银和巴基这三种金属的最新市场数据显示，未来需求可能疲软，这与近期贵金属价格高涨有一定关系。

黄金

分析师指出，据中国黄金协会报告称，今年上半年中国黄金总消费量同比下降3.5%至505吨。其中，金饰行业录得显著降幅，同比萎缩26%至略低于200吨。金条和金币实物投资的需求则强劲复苏，工业需求也小幅回升。

分析师认为，尽管今年以来中国的实物投资表现强劲，但黄金ETF在7月录得净流出，加上股市的回报率提高，这可能会导致投资者回到风险资产投资中。此外，金价必须从高位回落才能刺激中国或印度的金饰需求。

不过，分析师们也看好金价的后市，认为突破机会仍然很大。自5月底以来，金价一直在3200美元至3400美元这一较窄区间内波动，而窄幅交易区间通常预示着突破。

白银与铂金

与黄金不同的是，白银价格受到工业需求极大影响，而由于欧盟太阳能需求疲软，该行业对白银的总需求正在下降。

分析师指出，预计2025年欧盟太阳能装机容量将低于2024年，这将是近十年来的首次年度下降。虽然能源转型刺激了欧盟对太阳能的投资，但电价下跌和政策支持减少是导致投资放缓的主导因素。

但贺利氏同样认为，欧洲光伏安装量放缓短期内不太可能直接影响白银需求，因为光伏行业中心仍在中国市场。不过，鉴于银价上涨速度将超过太阳能安装量的增长速度，今年太阳能对白银的需求可能完全停止增长。

铂金方面，贺利氏同样看到了工业需求的停滞，而这主要因为柴油汽车需求令人失望。在西欧，乘用车和商用车对铂金柴油汽车催化剂的需求约为60:40，然而这两个行业均出现下滑，可能对该地区的铂金需求产生重大影响。