全文摘要 1、人形机器人行业动态及标的分析 ·人形机器人行业变化：与2024年相比，人形机器人行业呈现多方面变化。在应用场景端，人形机器人从PPT概念走向零售、物流、餐饮等实际场景。虽当前终端应用效率有待提升，但随着硬件与算法迭代，效率有提升空间，通用模型发展也将拓展更多场景。执行器终端解决方案呈多样化，对应不同终端需求，非单一追求自由度。底层供应链方面，电机、丝杠、减速器等供应商因资本涌入而增多，各技术路线降本方式不断推进，全球硬件机会主要在中国。 ·浙江荣泰业务布局：浙江荣泰是国内云母供应商