1.中共中央政治局7月30日召开会议，决定召开二十届四中全会，并分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。点评：四中全会主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。对于下半年经济工作，会议指出宏观政策要持续发力、适时加力，短期宏观政策料仍将以落实既定政策为主，后期增量政策是否出台，将取决于经济表现情况。重点工作聚焦释放内需潜力、深化改革、扩大高水平对外开放、防范化解重点领域风险等多个方面，其中会议要求“依法依规治理企业无序竞争”，“推进重点行业产能治理”，“反内卷”有望进一步推进。与此同时对于资本市场，会议表示要“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”，继续释放积极信号。整体上看，7月政治局会议符合市场预期，无论是政策整体基调还是重点工作领域均保持连续稳定，其将有助于增强后期经济发展的确定性。 2.美联储将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间不变，连续第五次按兵不动。点评：美联储会议符合预期，但会议仍释放鸽派信号。一方面本次议息会30多年来首次出现有2位美联储理事在利率决议中投反对，反映其内部分歧加大，两位理事均认为劳动力市场正显现疲软迹象，当前应当适度下调利率以防风险扩散；另一方面美联储政策声明指出，今年上半年美国经济增长“有所放缓”，若这一趋势持续，可能为未来降息提供依据。往后看，后期美联储降息仍将取决于通胀走势，鲍威尔表示，关税传导至价格的过程可能比之前预料的更慢，判断关税对通胀的影响仍然太早。 1.中国有色金属工业协会表示，下一步要从严控制铜冶炼、氧化铝新增产能，引导行业合理布局硅、锂、镁等新增产能。点评：根据经济参考报，记者从29日召开的2025年上半年有色金属工业经济运行情况新闻发布会上获悉，我国有色金属工业在部分领域存在过度投资现象，中国有色金属工业协会副会长陈学森表示，针对产能过度内卷的细分品种，将加快推动落后产能有序退出，推动行业依法依规治理企业低价无序竞争。关注相关产业“反内卷”推进情况，所相关政策得到较好落实，将有助于推动行业健康发展，提升其盈利能力。 2.美国总统特朗普宣布8月1日起对进口半成品铜等产品征收50%关税。点评：公告显示，将自8月1日起对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品普遍征收50%的关税。白宫表示，铜输入材料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料不受“232条款”或对等关税约束。受此消息影响，纽约期铜一度下跌逾18%。美国铜指数ETF收跌19.31%，铜矿ETF跌2.9%。 3.存储器大厂先后释出DDR4DRAM停产计划，无法立即升级的客户已陆续转向DDR4新供应商的验证。点评：三星、SK海力士、美光拟退出利基型DRAM市场，利基型DRAM供需反转价格向上，2025及2026年利基型DRAM价格有望保持在中高位水平。需求端，智能手机、PC、IOT及工控板块弱复苏态势延续，叠加国产化替代仍为大势所趋，预计推动各类存储原厂端供应价格逐步上行，国内存储原厂受益。 4.国家邮政局召开快递企业座谈会，就依法依规治理行业“内卷式”竞争，强化农村地区领取快件违规收费等突出问题整治，促进行业高质量发展进行座谈交流。点评：重视当前“反内卷”大背景，国家邮政局已旗帜鲜明反对“内卷式”竞争。7-8月是快递行业传统淡季，或可看到在监管号召下，局部价格较低城市、加盟商亏损严重区域响应提价，后续在全国范围或者旺季或有更大范围提价。中长期来看，若后续有持续的监管政策推出，行业或保持良性竞争，从价格战向价值战转变，长期改善快递公司业绩。
