尽管港股市场近期经历调整，恒生指数有所回落，但主动外资却在时隔41周后首次净流入港股及ADR市场，金额达429万美元，这标志着外资对中国资产的配置策略可能正发生微妙变化。同期，A股外资流出规模明显收窄，全球新兴市场基金转为净流入，中国市场基金流出速度放缓。被动资金流入节奏有所放缓，但整体仍保持流入态势。截至6月末，主动型外资对中国资产的配置比例虽略有下降，但被动资金配置比例持续攀升。南向资金持续大幅流入港股，小米、腾讯、阿里巴巴是主要吸金标的。中金公司认为，当前市场调整提供了较好的布局时点，建议关注保险、AI应用、机器人等领域，并强调“追高不如低吸”的投资策略。

📈 主动外资时隔41周首度净流入港股及ADR市场，金额为429万美元，显示外资对中国资产配置策略可能出现积极转变，结束了此前连续40周的流出态势。

📉 尽管港股市场近期有所调整，但中金公司认为当前回调并非机会消失，反而可能为投资者提供更好的布局时点。建议投资者采取“追高不如低吸”的策略，关注估值合理且具备长期成长性的领域。

💡 在具体板块配置上，中金公司建议考虑分红策略，从估值较高的银行板块转向更具性价比的保险板块；成长板块可关注AI应用（游戏、互联网、短视频、软件等）、机器人及零部件等新兴领域；周期板块则建议重点关注需求端的变化。

💰 南向资金持续强劲流入港股，上周净买入规模大幅增加至590.2亿港元，今年以来累计净流入已达8790.5亿港元。小米、腾讯、阿里巴巴成为内地资金的主要流入标的。

📊 被动资金流入节奏有所放缓，A股市场被动资金流入2.3亿美元，港股和ADR市场被动资金流入9.7亿美元，但整体仍显示出被动资金对中国市场的持续关注。

财联社8月4日讯（记者 胡家荣）尽管港股市场持续调整，恒生指数从7月底高点25735.89点附近回调至24600点附近。然而根据中金公司的数据，主动外资时隔41周首度回流港股市场，为去年10月以来首次。这一信号或预示着外资对中国资产配置策略正在发生微妙变化。

资金流向

中金公司表示，根据EPFR最新统计(截至上周三)，主动外资本周净流入港股与ADR市场429万美元，结束了此前连续40周的流出态势。与此同时，A股市场外资流出规模明显收窄，从上周的2.0亿美元降至930万美元。值得关注的是，全球新兴市场基金已转为净流入状态，专注中国市场的基金流出速度显著放缓。

被动资金方面，流入节奏有所放缓。其中，A股市场被动资金流入2.3亿美元，较前一周的13.2亿美元明显下降；港股和ADR市场被动资金流入9.7亿美元，低于上周的18.5亿美元。

配置比例变化

截至6月末的数据显示，主动型外资对中国资产的配置比例较基准低1.3个百分点，较5月的1.1个百分点有所扩大。值得注意的是，被动资金配置比例持续攀升至7.4%，而主动资金配置比例维持在6.1%不变。

南向资金持续加码

内地资金通过港股通持续流入港股市场，上周净买入规模达590.2亿港元，较前一周的323.5亿港元大幅增加。今年以来，南向资金累计净流入已达8790.5亿港元。从个股来看，小米、腾讯与阿里巴巴成为资金主要流入标的，而泡泡玛特、老铺黄金等消费股遭遇资金流出。

市场研判与投资建议

近期市场连续回调，基本回吐了7月中旬以来的涨幅。对此，中金公司指出，当前调整并不意味着机会的消失，反而可能为投资者提供更好的布局时点。

中金公司最新研报建议投资者采取以下策略：

分红策略方面，可考虑从估值相对较高的银行板块转向更具性价比的保险板块。

成长板块配置可关注AI应用(游戏、互联网、短视频、软件等)、机器人及零部件等新兴领域。

周期板块建议重点关注需求端变化。

中金公司强调，"追高不如低吸"仍是当前较佳的投资策略。在板块选择上，建议投资者关注估值合理且具备长期成长性的领域，避免过度追逐短期热点。随着外资回流迹象显现和市场情绪逐步修复，港股市场或迎来新的投资机遇。